미국 은행주 배당 제한 및 자사주 매입 금지, 구글 광고 보이콧 확대, 코로나19 2차 대유행 등 트리플 악재가 글로벌 증시 변동성을 키우고 있다. 특히 미국 내 코로나19 확진자가 일평균 4만5000명을 넘어서면서 코로나19 2차 대유행 우려가 확산되고 있다. 다행히 뉴욕, 뉴저지 등 초기 창궐 지역은 일평균 확진자 수가 하향 안정화되고 있어 3월의 악몽이 재현되진 않을 듯하다.

◆ 반도체

미국 반도체회사 마이크론의 실적이 한 차례 상향 조정된 가이던스와 시장 컨센서스를 상회했다. 이는 시장이 우려하는 하반기 데이터센터 수요에 대한 불안감을 일부 해소시켜줄 전망이다. 하반기 D램 가격 약세보다 중장기 수요 성장과 2021년 가격 상승이 예상되는 만큼 마이크론의 이번 콘퍼런스콜은 주가가 계속 횡보세를 보이고 있는 삼성전자와 SK하이닉스 수급 개선에 영향을 줄 듯하다.

◆ 디스플레이

올해 대면적 디스플레이 시장은 대수 기준으로 전년과 비슷하지만, 면적 기준으로는 2% 감소할 것으로 추정된다. 상반기는 코로나19로 인해 공급 차질과 수요 위축이 있었지만, 하반기는 기저 효과를 기대할 수 있다. 여기에 한국 패널업체들을 중심으로 한 액정표시장치(LCD) 패널 설비투자 구조조정으로 공급이 다소 조정될 것으로 전망된다.

◆ 통신장비

코로나19 이후 트래픽이 폭증하고 있다. 트래픽 증가는 항상 네트워크 장비 투자 증가를 가져온 만큼 일본·미국·인도 시장이 하반기에 본격적으로 열릴 경우 수혜가 예상되는 삼성전자 1차 벤더업체들에 대한 관심이 필요해 보인다.

◆ 인터넷

1분기에 비해 2분기가 코로나19 영향을 더 받았던 시기임에도 불구하고 네이버와 카카오의 실적은 상승 추세를 이어나갈 전망이다. 2분기 주가 급등에 따른 부담은 있지만, 세계 경제의 불확실성이 큰 상황이라 대형 우량 기술주에 대한 우호적인 수급 환경이 지속될 전망이다.

◆ 미디어·엔터

드라마 제작 산업은 넷플릭스의 등장으로 제작비가 증가하고 있다. 또한 한한령이 완화되면 중국향 판권 매출이 엔터업계의 영업이익 증가로 이어질 수 있다. YG는 지난 5월 지드래곤과 리사가 중국 현지 브랜드의 광고모델을 계약했다. SM C&C는 중국 OTT에 아이돌 리얼리티 프로그램 판권을 판매했다. 한한령 완화 및 시진핑 중국 국가주석 방한 이슈를 감안하면 미디어나 엔터 업종에 관심이 필요한 시점이다.

◆ 제약·바이오

최근 미국의 한 헤지펀드가 한국 바이오주가 너무 비싸다고 경고하면서 삼성바이오로직스와 셀트리온 3인방을 주축으로 바이오주 조정을 이끌었다. 그러나 코로나19 이슈가 지속되면서 바이오주에 대한 멀티플(주가를 계산할 때 주가이익비율이나 주가순자산 비율에 곱하는 배수)이 상향 조정 중이다.

◆ 자동차

코로나19로 생산 차질 및 해외 판매가 급감하면서 완성차 업체들의 영업손익이 예상보다 큰 폭 악화됐을 것으로 추정된다. 기아차의 경우 영업적자가 불가피해 보인다. 다만 자동차 산업의 2분기 어닝쇼크는 이미 예견된 상황이며, 하반기에 기저 효과가 강할 것으로 예상되는 만큼 어닝쇼크를 기회로 대응하는 전략이 필요하다.

◆ 은행

2분기 순이자마진은 전 분기 대비 4bp 하락에 그친 것으로 추정된다. 기준금리가 3월과 5월 금융통화위원회 합산으로 75bp 인하됐음에도 1분기에 시장금리가 기준금리 인하를 선반영했고 유동성 공급 확대로 인해 저원가성 수신 비중이 크게 상승했기 때문이다. 은행주의 주가들이 배당수익에 비해서는 크게 감소한 수준이라 바닥에서의 저점 매수 전략이 가능할 수 있다.

◆ 유통

오프라인 유통업체들의 5월 판매는 4월 대비 부진했다. 다만 6월 이후부터는 긴급재난지원금이 대부분 소진되며 매출 정상화가 예상된다.

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[유재준 매일경제TV 기자]
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