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고물가·유로화 추락에…"금리 9월 추가인상"
2022-07-21 23:29:28 

유럽중앙은행(ECB)이 역대 최악의 인플레이션에 대응하기 위해 22년 만에 '빅스텝'(한 번에 기준금리 0.5%포인트 인상)을 단행했다. 완화적 통화 정책을 유지해온 ECB가 뒤늦게 기준금리를 올리며 긴축 대열에 합류한 것이다.

하지만 러시아의 우크라이나 침공에 따른 영향이 유럽 각국에 퍼지면서 침체 공포도 확산되고 있어 경제 충격과 인플레이션 대응을 놓고 정책당국의 고민이 깊어질 것으로 보인다. 또한 ECB의 가파른 긴축으로 인해 일부 유럽 국가들이 다시 재정위기에 직면할 수 있다는 우려도 나온다.
이탈리아 등 부채 규모가 상대적으로 큰 국가들은 금리가 오르면 채무 부담이 커지기 때문이다.

21일(현지시간) ECB는 성명을 통해 "정책금리 정상화를 위해 이전 회의에서 시사한 것(0.25%포인트 인상)보다 더 큰 첫걸음을 밟는 게 적절하다고 판단했다"며 "인플레이션 위험 때문"이라고 설명했다. 아울러 ECB는 오는 9월에도 추가 금리 인상을 예고했다. ECB는 성명에서 "추가적인 금리의 정상화가 적절할 것"이라면서도 자세한 금리 인상폭에 대한 언급은 하지 않았다. 또한 ECB는 이탈리아 등 남유럽 국채금리 상승 위험을 방지하기 위한 새 채권 매입 프로그램도 도입한다고 밝혔다.

다만 ECB의 금리 인상에 따른 인플레이션 진정 효과는 크지 않을 수 있다는 지적도 나온다. 유럽 인플레이션의 주요 원인은 러시아의 우크라이나 침공에 따른 에너지 가격 급등이기 때문이다. EU 통계국인 유로스탯에 따르면 6월 유로존 소비자물가지수(CPI) 상승률이 기록적인 8.6%를 보였다. 에너지 가격 급등이 CPI 상승률에 4.19%포인트나 기여한 것으로 집계됐다. 에너지 가격이 높게 유지되는 한 물가가 잡힐 가능성이 크지 않다는 분석이다.

또한 일각에서는 경기 침체 그림자가 짙어짐에 따라 ECB의 금리 인상 행보에 제동이 걸릴 수 있다는 관측도 제기된다. 과거 ECB는 2011년 금리를 올렸지만 유럽 내 채무위기가 심화되자 같은 해 11월 금리를 다시 내렸다. 2008년에도 금리를 올렸다가 미국 금융위기가 발생하자 금리를 다시 인하했다.

뱅크오브아메리카(BoA)의 설문 결과 투자자의 절반이 넘는 54%가 유럽 경제가 향후 12개월 동안 침체에 빠질 것으로 예상했다. 데버라 레볼텔라 EIB 수석이코노미스트는 "인플레이션과 높은 에너지 가격은 이미 코로나19 팬데믹(세계적 대유행)으로 약해진 유럽연합(EU) 기업에 새로운 위험"이라며 "기업을 보호하고, 민간 투자를 촉진하기 위해 공공 투자가 완전히 사용되도록 보장하는 명확한 정책이 필요하다"고 설명했다.

기업뿐 아니라 주택시장에도 유럽 경제의 불안이 퍼질 위험성이 제기됐다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 "유럽 내 금융 및 주택시장이 급격한 조정 국면에 진입할 가능성이 높다"며 "지금까지는 질서 있는 자산 가격 조정이 이뤄졌지만, 향후에는 매우 심각한 자산 가격 급락이 발생할 수 있다"고 경고했다.

이러한 경기 불안에도 ECB의 입장은 물가 잡기가 우선이다. 캐피털이코노믹스(CE)는 CPI 상승률이 전년 대비 9%대까지 오를 것으로 예측했다.

급격히 가치가 추락한 유로화 역시 ECB의 금리 인상을 부추겼다. 유로존 경제 침체에 대한 우려와 함께 미국과의 금리 격차로 지난주 유로화는 한때 0.999달러까지 내려가면서 20여 년 만에 처음으로 패리티(등가)를 하회했다. 이달 들어 유로화 가치는 2% 넘게 빠졌다.

EU의 최대 교역국인 영국도 고물가가 비상이다.
20일 영국 통계청(ONS)은 6월 CPI가 전년 동월 대비 9.4% 올랐다고 발표했다. 1982년 이래 40년 만에 가장 높은 상승률이다. 10월에는 CPI가 목표치인 2%의 다섯 배가 넘는 11%까지 오를 것이라는 전망도 나온다. 영국중앙은행(BOE)도 다음달 회의에서 '빅스텝'을 고려하고 있다.

[김덕식 기자]
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