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(주)바이오시네틱스 기업현황보고서
2020-08-13 18:34:00 

기업현황보고서
사업연도 2020-01-01 부터 2020-06-30 까지
제출인 키움증권(주) 대표이사 이 현
〈지정자문인의 종합의견〉
대상기업 (주)바이오시네틱스
종합의견 투자적격
〈핵심투자위험〉
항목 투자위험
사업위험 동사는 나노입자화 기술 및 나노DDS(약물전달시스템)기술을 바탕으로 나노 의약품의 개발과 사업화에 주력하고 있습니다. 고령화 사회 확산 및 신흥국 시장의 급성장에 따라 수요가 지속적으로 확대되어 나노 의약품 시장은 빠른 성장이 예상되고 있습니다. 그러나 긍정적 산업 환경에도 불구하고, 향후 제약시장 자체가 위축되거나 불확실한 대외 변수 등에 의해 동사의 사업이 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

동사는 기술 이전 계약을 체결한 파트너사로부터 수취하는 계약금(upfront), 단계별 기술료(milestone), 로열티(royalty) 수익 창출이 주요 사업으로서 국내외 제약회사를 대상으로 다수의 기술 이전 계약을 체결한 바 있습니다.
하지만 세계 시장에서 동사의 경쟁사들은 대부분 글로벌 대형기업으로 동사에 비해 높은 자본력 및 기술력을 바탕으로 연구개발 및 M&A등의 방법을 통해 시장점유율을 확대하고 있습니다. 이와 같이 글로벌 기업과의 시장경쟁에서 열외 되는 경우 동사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나노기술 분야는 각국 정부에서 국가적으로 지원 계획을 수립하고 보급 촉진 정책을 추진하고 있습니다. 그러나 향후 정부의 나노기술 지원정책이 중단되거나 신규 정책의 추진시기가 지연될 경우 동사가 영위하는 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
회사위험 동사가 속해있는 의학 및 약학 산업은 기술집약적인 산업의 특성상 관련 기술을 개발하고 제품화를 진행할 수 있는 우수한 개발인력의 확보 여부가 필수적입니다. 동사는 우수 인력 유지 및 확보를 위하여 주식매수선택권 부여 등 다양한 지원정책을 실시하고 있으나 향후 동사의 핵심인력의 이탈 또는 관련 산업분야로 이동할 경우 사업계획 및 파이프라인에 대한 연구개발계획의 진행에 차질을 발생시킬 수 있으며 당사의 수익성 및 경쟁력은 축소될 수 있습니다.

동사는 벤처기업으로서 영업과 손익구조가 안정되어 있지 않아 영업현금흐름이 안정되어 있지 않습니다. 동사가 계획하고 있는 기술 이전계약 체결 및 제품매출을 통한 매출이 발생할 경우 수익성이 개선될 것으로 예상되지만, 현재 가시적인 매출이 발행하지 않고 있으며 연구개발비용 증가 등으로 인하여 동사의 손익구조 개선까지는 충분한 시간이 소요될 것으로 예상됨에 따라 재무안정성 악화 위험이 상존합니다.

동사의 주요 사업 구조는 기술 이전에 따른 계약금과 마일스톤, 로열티 수익과 원료 제조,판매에 따른 제품 매출에서 발생할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 주요 사업인 기술 이전에도 불구하고 추가 단계인 마일스톤 수익 및 로열티 수익이 발생하지 못할 가능성이 있으며, 기체결된 기술 이전계약의 계약해지 및 제품화 실패로 인하여 추가적인 수익이 발생하지 못할 가능성이 있습니다.

동사가 보유하고 있는 NUFS 기술은 나노결정(NanoCrystal) 입자를 제조하는 기술로서, 주요 경쟁기술로는 Alkermes사의 NanoCrystal과 Leon-nanodrugs사의 MJR이 있습니다. 동사의 경쟁업체는 규모 및 제품화 경험 등에서 우위를 가지고 있습니다. 따라서, 시장내 경쟁사의 견제 및 경쟁기술 등이 출현할 경우 동사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
기타위험 동사는 기업현황보고서 제출일 현재 상장주식수인 보통주 2,634,890주는 유통가능물량이며, 이로 인하여 주식 가격이 하락할 수 있습니다. 또한, 코넥스 시장에서는 의무보호예수가 존재하지 않으므로 최대주주 등의 대규모 물량 출회, 벤처금융 보유 지분의 장내 물량 출회가 가능하여 이로 인한 주식가격 하락이 발생할 수 있습니다.

코넥스시장 상장기업에 대한 투자 참여 자격이 일정 수준 이상의 투자자에 제한되어 있어 시장 활성화에 대한 불확실성이 존재하므로, 투자자는 동사 주식의 원활한 거래를 하지 못할 가능성이 있습니다.
따라서 투자자는 취득가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

동사는 일반기업회계기준에 의거하여 회사의 재무실적을 산출하고 있습니다. 향후 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입할 경우, 회계기준의 전환에 따라 회사의 경영성과가 변동될 수 있습니다.

본 기업현황보고서는 향후 사건에 대한 동사 경영진의 현재 시점의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며, 미래예측진술은 실제로는 특정 요인 및 불확실성의 영향을 받아 해당 진술과 상이한 결과를 초래할 수 있는 가능성이 존재합니다.
〈반기 요약재무제표〉
1. 요약 재무상태표
구분 (단위:백만원) 제 15기 제 16기 제 17기 반기
자산총계 4,443 3,557 2,725
자본총계 3,974 2,954 2,151
부채총계 469 603 574
자본금 1,775 1,787 1,787
2. 요약 손익계산서
구분 (단위:백만원) 제 15기 제 16기 제 16기 반기 제 17기 반기
3개월 누적 3개월 누적
매출액 225 379 - 305 - 96
영업이익 -1,089 -1,144 - -506 - -749
법인세비용차감전계속사업이익 -1,046 -1,115 - -473 - -812
당기순이익 -1,046 -1,115 - -473 - -812
3. 적용회계기준 일반기업회계기준(K-GAAP)

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