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[섬유/의복] 2Q20 Preview: 실적은 바닥, 업황은 바닥 통과

분석리서치 | 한국투자증권 나은채 | 2020-07-08 10:27:45

코로나19 온도차로 업체별 차별화 전망

2분기는 코로나19 영향이 커지면서 1분기 대비 패션업체들의 감익폭 확대가 불가피하다.

그러나 중국과 순수 내수에서의 영향은 완화되고 미주 및 유럽에서의 확산은 가속화되면서 업체별 차별화가 예상된다.

내수∙중국 중심의 한섬과 F&F 영업이익은 온라인과 내수 회복에 힘입어 컨센서스에 부합할 전망이다.

휠라홀딩스 영업이익은 높은 기저와 미주∙유럽 셧다운 영향으로 컨센서스를 하회할 것이다.



한섬은 100% 내수 매출에 온라인 고성장으로 수익성 개선이 이어진다.

2020~21년 실적을 상향, 목표주가를 기존 38,000원에서 44,000원(12MF PER 10배)으로 상향하고 top pick으로 유지한다.

F&F는 면세 채널이 부진하나 면세 외 채널이 높은 성장을 보이고 있다.

실적 우려는 주가에 선반영, 면세 외 채널 성장과 하반기 정상화 가능성을 염두에 둔 매수 전략을 제시한다.

휠라홀딩스는 미국∙유럽사업 부진이 심화되었다.

극심한 저평가 국면이나 단기 불확실성 확대로 회복 신호를 주시해야 한다.




 
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