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[식료품] 높아지는 눈높이

분석리서치 | 케이프투자증권 김혜미 | 2020-07-09 09:56:46

▶ 2Q20은 코로나19 리스크가 이어지는 가운데, 경기방어주인 음식료 업종의 역할이 빛을 발한 시기였습니다.

2Q20 중 업종 주가는 36% 상승했으며, 국내 뿐 아니라 해외 성장성이 부각되기도 했습니다.

하반기에도 실적 모멘텀 지속되고 해외 진출 확대되는 KT&G와 CJ제일제당을 추천종목으로 제시합니다.




▣ 2Q20 중 음식료 업종 주가는 상승세 시현

 2Q20 음식료 업종 주가는 36% 상승해 코스피를 아웃퍼폼

 현재 음식료 업종 12M forward PER은 13.9배에 불과해 최근 주가 상승에도 불구하고 현저하게 낮은 수준. 특히, 벤치마크와의 괴리는 과거대비 축소되어 전방 호조에 따른 프리미엄 반영되지 않은 것으로 판단


▣ 내수 부진에도 양호했던 식품 판매

 4-5월 국내 음식료 소매판매액은 yoy +6.4%를 기록. 전체 소매판매액 yoy -1.4% 성장률과 비교해 월등한 성과

 2Q20 중 국내 농수산식품 수출액은 yoy -2.2%로 역성장 전환했으나 같은 기간 국내 총 수출 yoy -20.2% 대비 상대적으로 견조. 전체 수출 내 차지 비중 점차 높아지고 있는 점 고무적. 라면(yoy +46.2%), 건강기능식품(yoy +26.7%) 등 일부 품목 성장세 부각

 4-5월 온라인 채널 내 식품 카테고리 급성장세도 유지. 지속 성장하는 채널 내 성장률 1위 품목

 전분기 매크로 불안감 고조됨에 따라 우려했던 원달러 환율 및 곡물가도 안정적 흐름 유지 중


 
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