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청담러닝(096240) 코로나도 막지 못한 부모의 자식 교육

종목리서치 | 하나금융투자 김두현 외2 | 2020-04-08 11:29:06

자체 온라인 플랫폼 보유로 코로나19를 이겨낸다

청담러닝은 국내 프리미엄 영어 교육의 선두 기업으로 자체 온라인 플랫폼으로 최근의 코로나 19사태를 기회로 모색하고 있다.

영어사교육 시장은 원어민 선생님과의 밀접한 커뮤니케이션이 중요하여 오프라인 수강 비율이 90%에 달하는 시장이다.

빠르게 확대되는 코로나19로 경쟁사들은 온라인 커리큘럼을 확보하는데 난항을 겪고 있다.

하지만 청담러닝은 스마트클래스 기반의 온라인 플랫폼 및 AR 교육 컨텐츠를 활용하여 빠르게 온라인 학생수를 확대하고 있다.

경쟁사들의 컨텐츠 확보 및 안정화까지 최소 6개월 이상 소요된다는 점을 감안 시 청담러닝의 온라인 수강 매출은 전년 대비 20% 이상의 고성장이 가능할 전망이다.




3월부터 온라인 강의 전환 시작! 4월 100% 예상

청담러닝의 1분기 실적은 매출액 437억원(YoY, +1.9%), 영업이익 56억원(YoY, -16.5%)을 전망한다.

동종업체들의 경우 30% 이상의 감익이 예상되는 만큼 상대적으로 선방한 실적으로 판단된다.

이는 신규 컨텐츠 출시 및 마케팅 확대로 2월까지 전년대비 13%의 학생 수 증가가 나타났으며 업종내 가장 빠르게 온라인 수강 전환을 시행한 효과로 판단된다.

3월 중순부터 온라인 강의로의 전환을 추진하여 4월1일 기준 약 80%의 오프라인 학생수가 온라인 수강으로 전환하였으며 4월 중순까지 100% 전환이 가능할 것으로 전망된다.

신규 온라인 학생수 확대로 전년대비 10% 증가한 연간 학생수5만명 달성도 가능할 전망이다.

또한 학원총연합회에서는 4월15일까지 정부의 사회적 거리 준수를 따르며 16일부터 탄력적 휴원을 진행한다고 한 점을 미루어 4월 중순부터는 오프라인 가맹점 매출 회복도 조심스럽게 예상하는 바이다.




2020년도에도 배당수익률 5~7%는 나옵니다

2020년 연결실적은 매출액 1,806억원(YoY, +3.2%)과 영업이익 244억원(YoY, +8.0%)을 전망한다.

청담러닝 별도 실적은 매출액 903억원(YoY, +3.4%)과 영업이익 144억원(YoY, +9.6%)을 예상한다.

청담러닝은 2020년 하반기부터 중국향 로열티 매출이 가세하면서 하반기로 갈수록 수익성은 더욱 개선될 전망이다.

2020년도 베트남과 중국 로열티 합산 수익은 400만 달러를 예상한다.

청담러닝은 2020년도에도 주당배당금 800원 ~ 1,000원을 예상한다.

현재 주가수준은 배당수익률 기준5~7%로 고배당주로의 매력적인 구간으로 판단한다.




청담러닝 일간챠트01/01 09:00

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