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씨젠(096530) COVID19 2 차 대유행에 대비하자

종목리서치 | SK증권 이달미 | 2020-07-10 13:36:07

2020 년 2 분기 실적 Preview

동사의 2020 년 2 분기 실적은 매출액 2,656 억원(+806.5%YoY), 영업이익 1,691 억원(+3542.8%YoY, OPM 63.7%)시현으로 분기별로는 사상 최대 실적이 전망된다.

매출 고성장의 주된 원인은 1 분기 290 억원을 기록한 코로나19 진단키트가 본격적으로 확산된 2 분기에 크게 증가할 것으로 전망되기 때문이다.

영업이익률은 수익성 높은 코로나19 진단키트 고성장세로 레버리지 효과에 따라 1 분기 대비 큰 폭의 개선세가 예상된다.




2 차 대유행으로 하반기 실적도 양호할 전망

동사는 2 분기 실적을 피크로 3 분기 비수기로 접어들면서 매출 성장률이 주춤할 수는 있으나 여전히 양호한 실적이 예상된다.

우선 기존 3개(E, RdRP, N gene)의 유전자에서 하나가(S gene) 더 추가되어 정확도를 높인 신제품을 출시, 6월말부터 본격적인 매출 발생이 예상된다.

또한 코로나19가 주춤하지 않고 올해 가을 2차 확산에 대한 우려가 높아 올해 하반기와 내년까지 성장세는 이어질 것으로 예상된다.

특히 아직까지 의미 있는 수준은 아니지만 미국 확진자수 증가로 수출물량이 서서히 증가하고 있고 경쟁심화로 가격 하락이 우려되는 여타 경쟁업체와 달리 여전히 기존 가격이 유지되고 있다는 점은 동사의 가장 큰 경쟁력인 것으로 판단된다.




투자의견 매수 유지, 목표주가 200,000 원으로 상향

동사에 대한 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 200,000 원으로 상향한다.

동사 목표주가 산정시 적용된 multiple 은 글로벌 Peer 업체 평균 PER 에 40% 할인된 값을 적용하였다.

지속적인 코로나19 진단키트 신제품 출시 및 2 차 확산에 따른 코로나19 진단키트 수요증가로 실적 성장세는 2021 년까지 이어질 것으로 판단된다.




씨젠 일간챠트01/01 09:00

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