배출가스저감장치+촉매 수요 증가의 수혜 기업

이엔드디(E&D)는 촉매시스템(배출가스저감장치), 촉매 및 2차전지 양극활물질 전구체를 개발/생산하는 기초 화학기반 핵심 소재 전문기업임. '04년 법인 설립 이후 환경 촉매 관련 원천기술 확보 및 연구/개발에 집중해 자체 원천 기술 기반 환경 촉매 및 2차전지로 사업을 확대함.

특히 ‘미세먼지 저감 및 관리에 관한 특별법’이 제정('18년)/시행('19년)되고, ‘미세먼지 관리 종합계획('20~'24)’이 발표, 배출가스 5등급 차량에 대한 규제 및 지원이 강화되며, 촉매시스템/촉매 매출의 증가세가 본격화됨. 동사의 촉매시스템은 대상 차량에 대한 전인증 획득 완료, 촉매시스템의 주요 핵심 기술인 촉매를 직접 제조하여 경쟁사에 판매할 정도로 촉매시스템 +촉매의 경쟁력을 시장에서 높이 평가받고 있음. 한국자동차환경협회의 ‘배출가스저감장치 인증현황’에 따르면 동사(E&D)와 HK-MnS주1 2개사만이 1종 DPF주2 , 2종 pDPF주3 , 교체용 저감장치 등의 모든 인증을 보유함.


공모희망가액은 12,350~14,400원, 예상 시가총액은 1,155~1,347억원.

공모금액은 289~337억원 예상. 전일 코넥스 시장에서의 주가는 23,100원, 시가총액 1,593억원을 기록함.(희망가액이 코넥스 주가를 -47~-38% 하회) 공모자금은 촉매 생산설비 이전, 이차전지 증설 등 시설자금과 차입금 상환, 운영자금에 사용할 예정임. (이전)상장예정일은 '20년 7월 30일.


신시장 확대와 2차전지 전구체 사업 부문 본격화

촉매시스템에 대한 환경 규제와 정부 예산 지원은 '24년까지 유지/강화될 전망이며, 4등급 차량까지 대상 규제 확대, 교체용 배출가스저감장치 인증 제도 도입(미인증 배출가스저감장치 규제), 노후 건설기계 엔진교체 사업 등 신사업 시행에 따른 실적 확대도 가능할 전망임. 또한 동사의 2차전지 양극활물질 전구체는 다양한 조성, 입도 제어, 형상/물성 제어 등 기술경쟁력을 기반으로 국내외 관련 기업들과의 협업, 이전상장 후 증설 등을 통해 성장세를 되찾을 계획임('19년 연구/개발 집중→ '20년 4월 생산 재개). '20년 예상순이익 기준 공모희망가는 9.7~11.3배 수준.