뉴스 > 증권사리포트 -> 종목리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

한라홀딩스(060980) 더 큰 그림을 그린다

종목리서치 | IBK투자증권 김장원 | 2021-02-25 13:19:31

개선되는 모습을 보여준 2020년

코로나19로 영업환경이 1`년 내내 어려운 상황에서 하반기가 상반기보다 더 좋은 모습을 보여줬다.

4분기는 주요 계열사 실적이 모두 좋았고, 이에 자체사업도 매출이 늘어나는 연쇄반응을 보였다.

다만 자동차부품이 그룹 전체로 좋다 보니 자체사업에서 부품유통 비중이 높아져 자체사업의 수익성이 낮아지는 현상이 나타났다.

2019년부터 수익성 중심의 자체사업 리빌딩을 진행하면서 수익성 개선에 초점을 맞춰 외형은 감소하더라도 4%대의 영업이익률을 기록했던 점을 감안하면 다소 실망스러울 수 있으나, 계열사에 매출이 연동되는 비선택적 매출 요소가 강했기에 수익성 중심의 사업구조 개편은 달라지지 않았다고 보면 된다.




사업적 시너지와 외연 확장의 성과가 예상되는 2021년

만도헬라가 ADAS 제품을 생산하고 비상장이다보니 지주에 더해질 추가적인 가치를 기대한 것이 사실이나, 절반의 지분이 아닌 100%를 만도가 확보함으로써 사업적 시너지가 오히려 커져 그룹 전체의 가치 상승에 도움이 되며, 만도헬라 매각금액이 지주 입장에서 다소 서운할 있지만, 한라홀딩스의 보유지분뿐만 아니라 헬라 지분도 사야 하는 만도 입장에서 절충된 가격 조건이고, 만도의 가치가 결국 지주 가치에 연동되는 점에서 시너지를 고려한 대승적 결정이었다고 판단한다.

자동차 기술의 미래는 만도가 전적으로 책임지고, 한라홀딩스는 자체사업의 외연 확장과 수익 중심의 사업에 집중하여 2021년부터는 가시적 성과가 나올 것으로 예상한다.




더욱 긍정적으로 개선되는 투자모멘텀

자체사업을 가진 지주가 2천억원 이상의 현금을 확보하여 추가 사업 아이템을 고려중이고, 자체사업을 포함한 계열사의 양호한 실적 전망을 토대로 높은 주주환원이 유지될 전망이다.

수익과 성장 그리고 주주환원의 투자포인트가 모두 긍정적이라고 판단해 매수의견을 유지하고 목표주가를 5만원에서 6만원으로 상향한다.




한라홀딩스 일간챠트01/01 09:00

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    한라홀딩스 42,150 ▲ 350 0.84% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
만도(204320) 1Q21 Preview: 국내 완성차 .. 21-04-16
만도(204320.KS) 아쉬운 해외 고객사의 생.. 21-04-12

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
04.19 15:52    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 3,198.84 ▲ 0.22 0.01%
코스닥 1,029.46 ▲ 7.84 0.77%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.