투자의견 매수, 목표주가 95,000원 제시

- 목표주가는 21년 EPS에 PER 16 (글로벌 탑티어 부품업체 21년 평균 PER) 적용


21년 최대 매출액 및 영업이익 기록 전망

- 4Q20 매출액 및 영업이익은 각각 1.74조원(YoY +6.3%), 804억원(YoY +27.9%)을 기록해 영업이익은 시장 기대치를 하회

- 다만, 4Q20 영업실적에는 약 150억원 가량 쌍용차, 사천기차에서 발생한 일회성 대손충당금이 반영

- 21년은 매출액 및 영업이익이 각각 6.24조원, 3,620억원으로 사상 최대 실적을 기록할 것으로 예상


만도 헬라 지분 100% 인수로 글로벌 수주 가능성 상승!

- ECU 및 ADAS 센서 공급업체인 만도 헬라 지분 100% 인수

- 이에 따른 기대효과는 1) 단기적으로는 21년 영업이익률 약 0.2% 상승 효과 전망 2) 만도 헬라가 보유한 레이더 및 ADAS 기술이 포함된 제품에 대해 글로벌 주요 완성차 기업으로 수주 활동 가능

- 글로벌 수주 가능성에 따른 잠재 성장성 확대 전망