뉴스 > 증권사리포트 -> 종목리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

노터스(278650) 두자리 외형성장 지속, 동물바이오 사업 고성장

종목리서치 | 상상인증권 하태기 김준영 | 2022-04-11 13:34:44

국내 비임상 유효성 평가부문 선두기업

동사는 비임상 CRO를 주요 사업으로 하는 바이오컨설팅 기업이다.

국내 최대 동물병원과의 협업을 통해 확보한 다수의 전문인력, 다년간의 비임상 실험데이터와 노하우를 기반으로 유효성 평가부문에서 국내 상장사중 선두를 유지하고 있다.

유효성 평가부문에서의 경쟁력을 토대로 인프라 구축, 유지 보수, 기자재납품의 LAB 컨설팅 사업과 동물의약품 및 반려동물 용품의 펫메디칼 부문까지 사업을 영위하고 있다.

매출 비중은 바이오컨설팅 69%, 동물바이오 31%이다.




바이오산업 성장과 동반 성장, 2022년 성장 전망 긍정적

2021년은 644억의 매출을 달성하며 10%의 성장을 보여주었다.

첫째, 주요 사업인 비임상 CRO부문은 306억원의 매출을 달성하며 23%의 고성장을 기록하였다.

2021년 10월 완공된 수의사 트레이닝 센터 동물실험실 증설로 CAPA 성장효과가 나타날 것이며, 2022년 부문 매출 378억원으로 전망한다.

둘째, 동물바이오 부문에서 2021년에 매출액이 198억으로 2020년 53%에 이어 60%의 고성장을 달성하였지만, LAB 컨설팅부문에서 매출 이연이 발생하며 140억(-41%, yoy)으로 감소했다.

해당 프로젝트 실적이 반영되는 2022년 매출액은 171억으로 전망된다.

동물바이오부문은 2분기 이후 심장사상충 예방백신 듀라하트의 온기반영으로 동물의약품부문의 성장이 시작될 것으며 수익성 또한 개선될 것으로 판단한다.

순이익단에서는 반려동물 진단키트 사업을 영위하는 포스트바이오에 대한 46.5% 지분 처분에 따른 관계기업 투자처분이익이 추가적으로 발생, 103억원의 순이익을 기록하였다.

2022년에는 고마진 유효성 평가부문의 구조적 성장과 더불어 동물바이오 사업부문의 본격적인 실적반영으로 매출액 766억(+19%, yoy)과 영업이익 141억(+43%, yoy)으로 전망된다.




사업의 질은 좋으나 대주주 변경과 전환사채는 참고사항

동사의 장점은 파이프라인 성공에 대한 리스크가 적고 시장점유율을 지속적으로 유지하여 수익을 낸다는 점이다.

정부 및 국내 제약/바이오 기업들의 R&D투자의 지속확대의 구조적 성장에 힘입어 탑라인과 수익성 확대가 가능한 구조이다.

3월 31일 이후 대주주가 에이치엘비로 변경되었으며 향후 에이치엘비와 사업 시너지 여부를 체크할 필요가 있다.

동사는 현금성 자산이 270억원이며 전환사채는 811억인데 전환가격 34,144원이다.

그 중에서 77만주는 2023년 1월 13일, 160만주는 2023년 7월 13일부터 전환이 가능하다.

동사의 주가는 2만원 대에서 장기조정을 보이다 최근 대주주 변경이후 3만원대로 상승했다.

동사의 성장 잠재력은 높게 평가하지만 현재 PER 23배는 낮은 수준이 아닌 만큼, 향후 영업실적 성장성은 사업 시너지 여부를 확인하면서 장기관점에서 접근할 필요가 있어보인다.




노터스 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    노터스 4,860 ▼ 70 -1.42% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
비에이치(090460) 찬바람에도 온기는 여전.. 14:32
엔씨소프트(036570) 내년 신작 5개 출시인.. 14:08

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
10.05 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,215.22 ▲ 5.84 0.26%
코스닥 685.34 ▼ 11.45 -1.64%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.