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카카오(035720) 900만 DAU의 오픈채팅에 추가될 광고모델

종목리서치 | SK증권 최관순 | 2022-08-05 10:46:49

2Q22: 기대치에 부합한 실적

카카오 2Q22 실적은 매출액 1조 8,223억원(34.8% yoy), 영업이익 1,710억원(5.2% yoy, OPM: 9.4%)이다.

인벤토리 최적화와 광고주 확대에 따른 톡비즈 성장, 오딘의 대만매출 및 오마무스메 매출 기여에 따른 게임매출 증가 등으로 1Q22 yoy 성장률 31.3% 대비 증가한 34.8%의 탑라인 성장을 기록하였다.

스토리, 게임, 페이 부문에서의 마케팅 비용 증가에도 불구하고 인건비가 전기 수준으로 유지되면서 영업이익 컨센서스(1,758억원)에 부합하였다.




900만 DAU의 오픈채팅에 추가될 광고모델

카카오톡의 오픈채팅은 일 활성 이용자수가 900만명을 기록하였다.

4분기 오픈채팅 관련 비즈니스 모델이 추가될 예정인데, 기존 카카오톡의 광고가 DA(display Ads) 중심의 광고였다면 오픈채팅은 관심사 기반의 SA(Search Ads) 중심이 될 것이다.

경기둔화에 따른 대기업의 광고비 축소도 SA 중심의 광고판매를 통해 상쇄할 수 있어 안정적인 광고매출 증가를 견인할 것이다.




투자의견 매수, 목표주가 110,000원(하향)

카카오에 대한 투자의견 매수를 유지한다.

4분기 오픈채팅 관련 광고모델 추가로 지속적인 성장성이 확인될 것이라 판단하기 때문이다.

목표주가는 카카오뱅크와 카카오페이 주가 하락분을 반영하여 기존 13만원에서 11만원으로 하향하지만 이들 자회사의 주가도 반등이 시작된 만큼 전일 7.5% 상승한 카카오 주가 상승세는 당분간 지속될 것으로 판단한다.




카카오 일간챠트

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