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조이시티(067000) 밸류에이션 부담 완화, 신작 모멘텀 임박

종목리서치 | SK증권 이소중 | 2022-10-04 13:57:09

전략 및 스포츠 게임 전문업체

조이시티는 MMOSLG 및 스포츠 게임 중심으로 사업을 영위 중이다.

주요 게임은 ‘프리스타일’ 시리즈, ‘캐리비안의 해적:전쟁의물결’, ‘건쉽배틀:토탈워페어’이며 매출 비중은 전쟁시뮬레이션 63%, 프리스타일 27%, 기타 11%다.

3Q22 매출액은 400 억원(-16% YoY), 영업이익은 6 억원(-85% YoY)을 전망한다.

프리스타일 시리즈가 비수기시즌 대비 아웃퍼폼했고, 비용단에서는 2 분기에 지급한 상여금에 대한 부분이 3 분기에 제외되면서 영업이익이 소폭 증가할 것으로 기대한다.

한편 동사는 틸팅포인트와 2021년 11 월 마케팅 계약이 해지됐고 마케팅 계약금을 4Q22 내로 틸팅포인트에게 지불할 예정이다.

이에 따라 2023 년부터 이와 관련된 마케팅 비용이 감소하고 수익성이 개선될 예정이다.

2023 년 출시 예정인 신작 매출을 감안해 2023 년 매출액은 2,361 억원(+46% YoY), 영업이익은 316억원(+520% YoY)으로 현 주가 기준 PER 11 배다.




4Q22 신작 CBT 및 소프트런칭 기대

조이시티는 신작 모바일게임 ‘프로젝트M’, ‘디즈니 나이츠사가’와 PC 게임 ‘프리스타일 풋볼2’ 1H23 에 출시할 것으로 예상한다.

또한 연내로 프로젝트M 의 CBT, 디즈니 나이츠사가의 소프트런칭이 기대된다.

자체 개발 신작인 프로젝트M 은 미소녀 캐릭터 수집형 RPG 이며, 글로벌 퍼블리셔 빌리빌리가 서비스할 예정이다.

일본과 한국에서 서브컬쳐 장르 모바일게임 ‘우마무스메’가 흥행 중인 만큼 프로젝트M 에 대한 관심도가 높아질 것으로 예상한다.

디즈니 나이츠사가는 테이크파이브스튜디오스에서 개발했으며, 조이시티가 퍼블리싱을 맡는다.

디즈니 나이츠사가는 디즈니와 픽사 IP 기반의 영웅을 수집 및 육성하고 서로 경쟁하는 대전 매니지먼트 게임이다.

한편 PC 게임 프리스타일 풋볼2 는 갈라게임즈가 퍼블리싱을 맡아 P2E 서비스로 진행될 예정이다.




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