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알파홀딩스(117670) 제2의 신라젠이 될 기업

종목리서치 | 토러스투자 오병용 | 2018-02-08 11:42:21

기업 소개 – 올해 기업가치의 퀀텀 점프가 기대된다

 알파홀딩스는 2002년 설립되어 2010년 코스닥에 상장한 기업으로, 현재 시스템 반도체 개발, 방열소재사업, 대장암 백신 개발사업 등을 영위하고 있다.

반도체칩설계 분야 국내 1위 업체이며, 삼성전자의 국내 유일 디자인 파트너로써 창립후 15년 연속 흑자(별도기준)를 기록하기도 했다.

2016년 미국 Viral Gene에 투자해 37.6%를 가진 최대주주가 되며 신약사업에 진출하였고, 알파머티리얼즈를 설립하며 방열소재 사업에 진출하였다.

올해는 신약 파이프라인 가치재평가와, 방열사업부문의 고성장에 힘입어 기업가치의 퀀텀 점프가 기대되는 기업이다.




제2의 신라젠에 가장 가까운 기업

 동사가 최대주주인 Viral Gene에서 개발하고, 미국 임상 1상을 완료한 GCC백신은 대장암에서 전이되는 암을 예방하는 세계 최초의 백신이다.

이 파이프라인은 신라젠의 펙사벡과 상당히 닮아있는데, 1)펙사벡과 같이 토머스제퍼슨 대학(TJU)에서 개발되었으며, 2)펙사벡과 같은 면역관문억제제와 병용투여가 가능한 항암바이러스 치료제라는 점이 그렇다.

따라서 신라젠이 그랬던 것처럼, 면역관문억제제를 보유한 빅파마들이 적응증 확대를 위해 동사에 상당한 관심을 가지고 있다.



 최근 미 FDA와 EOP1미팅을 완료하는 등 GCC백신의 미국 임상 2상이 가시화된 것으로 보인다.

또한 GCC백신을 연구하는 TJU의 Scott A. Waldman 박사가 FDA 임상병리학 자문위원회 위원장으로 재직 중인 것도 강점이다.

따라서 동사의 GCC백신 파이프라인에 대한 완전한 재평가가 필요하다는 판단이다.




방열소재 사업 실적 본격화로 2018년 실적 폭발적 성장 예상

 동사가 개발한 써멀 컴파운드는 경쟁사 제품에 비해 열전도성이 우수하며, 증발량이 1/10수준에 불과하여 상당한 경쟁력을 갖추고 있다고 판단된다.

실제로 작년 말부터 글로벌 스마트폰 제조사에 공급을 시작해 매출이 발생하고 있으며, 올해 1월에는 BYD에 업체등록이 되어 판매가 가시화 되고 있다.

또한 다양한 글로벌 업체들과 제품공급 협상 중에 있으며, 제품 마진율이 45%에 달할 것으로 예상되기 때문에 동사의 2018년 영업이익은 107억원(흑전)으로 폭발적 성장이 예상된다.




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