뉴스 > 증권사리포트 -> 종목리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

한국조선해양(009540) 국내 조선사 점유율 상승 최대 수혜주

종목리서치 | 현대차증권 배세진 | 2019-10-23 13:09:24

1) 투자포인트 및 결론

- LNG추진선 시장 확대로 국내 조선사 M/S 상승 전망. 글로벌 1등 조선사로서 M/S 상승의 가장 큰 수혜 받을 것으로 전망

- 9월부터 수주잔고 반등하기 시작. 15억달러 규모의 세계최초 LNG추진 VLCC 14척, LNG선 수주가 대기 중에 있어 수주 모멘텀은 가속화 될 전망

- 투자의견 BUY와 목표주가 150,000원 유지


2) 주요이슈 및 실적전망

- 2020년 1월, IMO SOx규제 시행으로 LNG추진선 발주 비중 높아질 것. 이는 국내 조선사 수주점유율이 구조적으로 상승할 수 있는 요인. 2018~2019년 4척 발주된 LNG추진 벌크선을 모두 수주 받으면서 LNG추진선에 대한 경쟁력 재차 확인. 글로벌 1등 조선사로서 국내조선사 M/S 상승의 가장 큰 수혜 받을 전망

- 수주점유율 40%에서 49%로 상승 시, 동사의 매출액은 3.3조 증가(기존 14.6조원 → 17.9조원), 영업이익은 2,634억원 증가(기존 1.17조원 → 1.43조원억원)할 것(산업자료 p7~8 참고)

- 2019년 9월 누적 수주금액(연결기준)은 72.6억달러(-33%, YoY), 올해 수주 목표금액 178억 달러의 41%를 달성으로 매우 부진. 다만, 10월에만 약 32억달러 수주를 받으면서 수주 모멘텀 가속화 중. 15억달러 규모의 LNG추진 VLCC, 다 수의 LNG 옵션 발주가 대기 중에 있어 연말까지 수주 모멘텀 가속화될 전망


3) 주가전망 및 Valuation

- 2014년 이후, 동사는 P/B 0.4~1.0x에서 거래되어 왔음. P/B valuation 1.0x이상에서 거래되기 위해 구조적인 ROE 상승이 필요한 상황

- LNG추진선 발주 확대에 따른 매출액과 이익의 레벨업 기대. 국내조선사의 수주점유율 상승 확인된다면, P/B 1.0x 이상에서 거래될 것으로 전망


PDF원문 다운로드

한국조선해양 일간챠트01/01 09:00

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    한국조선해양 112,000 ▼ 3,000 -2.61% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
한국카본(017960) 카본이 감추는 LNG 실적.. 19-12-20
한국조선해양(009540) 탱커 신조 증가에는.. 19-12-02

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
02.21 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,162.84 ▼ 32.66 -1.49%
코스닥 667.99 ▼ 13.67 -2.01%
종목편집  새로고침 

mk포토

(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.