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삼성전자(005930) 매출은 부진, 이익은 기대 이상

종목리서치 | 유진투자증권 이승우 | 2020-01-09 11:17:59

 4 분기 잠정실적: 매출 59 조원, 영업이익 7.1조원

4 분기 잠정실적은 매출 59 조원, 영업이익 7.1 조원. 전기대비 매출은 4.8%, 영업이익은 8.7% 감소. 매출액은 시장 기대수준을 밑도는 부진한 수치였지만, 영업이익은 컨센서스 및 당사 예상치를 상회.

매출 부진에도 손익은 선방한 것으로 평가되는데, 여기에는 일부 일회성 비용환입이 포함된 것으로 추정됨. 사업부문별 예상 영업이익은 반도체 3.4 조원, DP 0.3 조원, IM 2.6조원, CE 0.7 조원, 하만 0.1 조원.


 1 분기 영업이익은 소폭 증가한 7.3조원 예상

1분기 추정 영업이익은 7.3조원으로 4분기 대비 소폭 증가할 것으로 예상한다.

메모리 가격의 상승 효과가 기대되고, IM 부문은 계절적 특성으로 손익이 개선될 것으로 예상되기 때문이다.

2020 년 연간 영업이익 전망치는 38.3조원으로 2019 년 27.7 조원 대비 38% 증가할 것이라는 기존 전망을 유지한다.

다만, 여러 변수들이 있고, 이번 발표에 따라 추가적으로 얻는 정보가 제한적이라는 점에서 향후 본 실적 발표 후 추가 업데이트가 필요하다.




 지정학적 불확실성 있지만, 반도체 사이클은 회복 전망

글로벌 지정학적 리스크가 다시 확대되고 있다.

하루 밤 사이에 또 무슨 일이 벌어질지 알 수가 없는 불안한 국면이다.

그러나, 반도체 사이클은 이제 막 바닥에서 움직이기 시작했다는 점에서 2020 년 실적 개선 폭이 가장 큰 섹터가 반도체일 것이라는 판단에는 변함이 없다.

반도체 섹터에 대해 긍정적 시각을 계속 유지하며. 삼성전자에 대해 투자의견 ‘BUY’, 목표가 65,000원을 유지한다.




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삼성전자 일간챠트01/01 09:00

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