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레이언스(228850) 4Q19 Review: 시장기대치 부합하며 분기 최대 매출액 달성

종목리서치 | 유진투자증권 박종선 | 2020-02-27 13:22:03

 4Q19 Review: 매출액 +20.2%yoy, 영업이익 +41.4%yoy, 시장 기대치 부합

전일(2/26) 발표한 지난해 4분기 잠정실적(연결기준)은 매출액 331억원, 영업이익 57억원을 달성함. 전년동기대비 매출액은 20.2% 증가하면서 최대 매출액을 달성하였고, 영업이익은 41.4% 증가하며 높은 실적성장을 달성함. 시장컨센서스(매출액 304억원, 영업이익 53억원) 대비 부합하는 수준이었음

4분기 실적에서 긍정적인 것은 ① 지난해 부진했던 CMOS 디텍터가 전년동기대비 큰 폭으로 증가(4Q18A CMOS 디텍터 매출액 63억원 → 4Q19P 100억원, +58.4%)하며 성장을 견인했고, ② 덴틸부문과 메디컬 부문에서 전년동기대비 각각+38/7%, +24.1% 증가했다는 것임, ③ 특히 시장 경쟁력을 보유한 CMOS 디텍터의 매출 비중 증가(4Q18A CMOS 디텍터 매출비중 22.8% → 4Q19P 30.1%, +7.3%p↑)로 인하여 전년동기대비 영업이익이 41.4% 증가하면서 수익성이 크게 개선(4Q18A 영업이익률 14.6% → 4Q19P 17.2%, +2.6%p↑)된 것도 긍정적임


 1Q20 Preview: 매출액 +7.5%yoy, 영업이익 +3.9%yoy, 안정적 성장 전망

당사추정 2020년 1분기 예상실적(연결기준)은 매출액 304억원, 영업이익 52억원으로 전년동기대비 각각 7.5%, 3.9% 증가하며 성장세를 유지할 것으로 전망함

2020년 예상실적(연결기준)은 매출액 1,378억원, 영업이익 257억원으로 전년대비 각각 +9.2%, +12.6% 증가할 것으로 전망함. 실적 성장세를 유지할 것으로 예상하는 이유는 ① CMOS 기술기반 덴탈용 디텍터와 IOS(구강내센서)공급을 계열사 바텍 이외 고객으로 확대가 본격적으로 시작했고, ② TFT 디텍터 시장의 치킨게임이 마감되면서 동사의 실적이 점차 증가할 것으로 예상하고 있기 때문임


 목표주가 16,000원, 투자의견 BUY 유지

목표주가 16,000원을 유지함. 또한 상승여력 24.5%를 보유하고 있어 투자의견 BUY를 유지함. 향후 주가는 의료기기의 안정적인 실적 성장과 함께 해외 매출처 다각화 등으로 인한 성장 기대감으로 주가는 상승세 전환할 것으로 전망함


레이언스 일간챠트01/01 09:00

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