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DB손해보험(005830) 자보손해율 개선 흐름 당분간 이어질 듯

종목리서치 | DB금융투자 이병건 | 2020-08-13 11:00:37

News

양호한 실적 시현. 실적전망 6.9% 추가 상향: 2Q20 DB손보는 +97.9%YoY로 컨센서스 1,504억원을 크게 상회한 2,119억원의 별도기준 당기순이익을 시현했다.

장기위험손해율은 예상보다 다소 높았지만 자동차보험 손해율이 낮게 나오고 사업비율이 개선되었다.

투자이익률이 3.9%로 예상보다 크게 높게 나온 것이 예상치를 상회한 가장 큰 이유로 보인다.

당분간 전년동기대비 실적 개선 흐름이 이어질 것으로 판단해, 실적전망을 6.9% 상향조정한다.




Comment

자보손해율 개선 흐름 당분간 이어질 것: 사상 최장기간의 장마 피해로 자보손해율 악화가 우려된다는 보도가 손보주 실적에 대한 우려를 불러일으켰다.

하지만 2월의 보험료 인상효과가 반영되는 것과 2019년의 기저효과를 감안할 필요가 있다.

DB손보의 3Q19 자보손해율은 92.5%로 2Q19보다 3.5%p 상승했었는데, 7월 손해율은 6월보다 소폭 상승한 86.5%대라고 이미 언론보도되었다.

당분간 자보손해율은 개선 흐름을 유지할 것으로 예상한다.




Action

실적개선세 유지 전망: 코로나19 관련 병원 이용 감소가 조기에 정상화되기는 쉽지 않고 자동차보험 손해율도 당분간 개선 추세를 유지할 것으로 예상된다.

따라서 유가증권 매도이익실현이 다소 감소하더라도 실적은 개선세를 유지할 것으로 전망한다.

일단 보수적 관점에서 2021년 이익이 올해와 비슷할 것으로 가정했지만, 지표 흐름에 따라 2021년 실적전망을 상향할 가능성도 있다.

실적전망 상향을 반영해 목표주가를 64,000원으로 상향하며 업종 Top Picks중 하나로 매수 추천한다.




DB손해보험 일간챠트01/01 09:00

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