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서호전기(065710) 미래가 기대되는 기업

종목리서치 | 이베스트투자증권 정홍식 | 2020-08-25 13:56:19

기업개요: 항만크레인 구동 제어시스템

서호전기는 항만크레인 제어시스템(비중 82%)과 인버터&컨버터(비중 18%) 제조사업을 영위하고 있다.

고객사는 크레인을 만드는 대형 중공업회사(ex 중국의 ZPMC, 두산중공업, 삼성중공업, 현대중공업, 한진중공업 등)이다.

크레인 제어시스템을 공급함에 있어 하드웨어는 시스템 기업(ex Siemens)에서 공급받은 제품을 사용하고, 동사는 소프트웨어(크레인을 구동하고 제어하기 위한 기본기능과 자동화를 위한 위치제어시스템, 흔들림 방지장치, 모니터링시스템으로 구성)를 담당한다.

납품방법은 시스템을 설계하고 조립한 후 시운전을 포함하는 턴키베이스로 진행되며 매출인식은 진행기준이다.




항만크레인 무인화: 미래가 기대되는 사업

동사가 영위하고 있는 항만 크레인 무인화 시스템 사업의 전망은 매우 밝다.

이유는 1)항만 크레인에 무인화 시스템이 적용되면 운전인력 등의 인건비 절감효과, 2)아무리 숙련된 인력이 조종 하는 것보다도 항만하역에 대한 속도가 빠르기 때문에 비용절감효과로 수익성이 개선될 것으로 보기 때문이다.

이에 신규로 건설되는 항만이나 기존 시스템의 개보수 공사에서는 무인화로 적용될 가능성이 높을 것이다.




수주잔고 동향

동사의 수주잔고는 1,037억원 규모(2Q20기준)로 매우 높은 상황이다.

수주잔고 최근 동향이 2018년 327억원 → 2019년 639억원 → 2Q20 1,037억원이라는 점에서 상승흐름을 보이고 있다.

최근 수주는 1)두산중공업과 부산신항만 (Main Control system 12기) 106억원, 2)한진중공업 건설부문에 크레인 Control system 331억원 규모, 3)현대삼호중공업에 항만크레인 제어시스템 154억원 규모 등이다.

특히, 향후 싱가폴의 대규모 항만건설에 대한 기대감이 높은 PSA(Port of Singapore Authority) TUAS로 1)STS(Ship to Shore Crane, 안벽크레인: 선박에 실린 컨터이너를 싣거나 내리는 크레인) 수주(4unit, 68.5억원, unit=17억원)를 지난 2019년 4월에 하였으며, 2)ARMG(Automated Rail Mounted Gantry: 무인 자동화된 크레인) 수주(28unit, 246억원, unit=8.8억원)를 지난 2019년 6월에 하였다는데 의미가 크다.

다만, 코로나19 영향으로 당분간 해외사업에 대한 납기지연 우려감이 있다는 점도 고려해야 한다.




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