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세틀뱅크(234340) 1Q20 실적 부진으로 염려할 필요 없다!

종목리서치 | SK증권 서충우 | 2020-05-20 11:34:31

1Q20 지역화폐 사용 증가에 따른 수익성 하락

1Q20 실적은 매출액 167.8 억원(+9.2% YoY), 영업이익 20.9억원(-40.4 % YoY)을 기록했다.

전년대비 영업이익이 감소한 이유는 크게 두가지 요인 때문이다.

첫째는 간편현금결제 서비스 중 수익성이 낮은 지역화폐 사용비율이 급증함에 따라 이익률이 감소하는데 주된 영향을 미쳤다.

둘째는 오픈뱅킹 시행에 따라 일부 지방은행들의 동사 결제플랫폼 사용 감소에 따른 영향에 기인한다.

특히, 투자자들 사이에 오픈뱅킹 시행에 따른 수수료 하락에 대한 우려가 아직도 가시지 않은 것 같다.

간편현금결제 서비스를 통한 주된 이익은 가맹점수수료에서 발생하므로 오픈뱅킹 시행에 따른 영향은 제한적이다.




2020 년 매출액 892 억원, 영업이익 185 억원 전망!

2020E 매출액 892 억원(+36% YoY), 영업이익 185 억원(+38% YoY)으로 전망한다.

1Q20 실적이 부진함에도 불구하고 올해 실적 고성장을 예상하는 이유는 소득공제 혜택 등 정부의 현금활성화 정책 및 언택트 소비 활성화에 따른 수혜로 최근 신규 고객사가 폭발적으로 늘어나고 있기 때문이다.

올해에도 간편현금결제 솔루션이 교통부문 결제시장(코레일·캐시비 등)을 비롯하여 오아시스마켓 등 새벽배송 결제시장에 진출했으며, 하반기에는 국내 대기업 및 글로벌 기업에 해당 솔루션이 제공될 것으로 추정된다.

올해 실적추이는 1 분기를 연간 저점으로 연말로 갈수록 지속적인 실적 상승이 가능할 것으로 보이며, 특히 하반기에 뚜렷한 실적 성장을 시현할 것이다.

또한 2 분기부터는 일부고객군에 대한 수수료 상승으로 이익률도 개선될 것으로 전망한다.

1Q20 실적에 대한 아쉬움은 남지만, 연간 기준으로 올해에는 실적 고성장 가능성이 높은 상황이므로 지금은 매도할 시기가 아니라 보유 비중을 확대해야 할 시점으로 판단한다.




세틀뱅크 일간챠트01/01 09:00

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