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신한지주(055550) 2Q20 실적 Review

종목리서치 | DB금융투자 이병건 | 2020-07-27 11:20:43

News

금융시장 부문의 호조로 기대 이상의 이익 시현: 2Q20 신한지주는 -12.3%YoY로 컨센서스 8,251억원을 상회한 8,731억원의 지배주주순이익을 시현했다.

코로나19 관련 경기악화에 대비한 추가충당금 1,806억원과 부실화된 사모펀드 관련 손실 2,016억원을 적립했으나, 금융시장 변동성을 활용한 유가증권(주로 채권) 매각이익 실현과 신한금융투자의 증권위탁수수료 증가 등을 통해 실적 방어에 성공했다.




Comment

지표는 대체적으로 양호함: 1Q20에는 5bp 하락했던 은행 NIM이 이번에는 2bp 하락에 그쳐 잘 마감되었다.

대출성장률을 조정한 것도 있지만, 대출 금리 조정 등을 통해 운용금리가 상대적으로 덜 하락한 것이 NIM 방어에 일조한 것으로 보인다.

CET1비율도 11.4%로 분기 30bp 개선되는 정상적인 흐름을 보였다.




Action

하반기 손익도 무난한 흐름 기대: 은행이 판매한 라임자산 펀드의 50% 가지급분에 대해 하반기 추가적 손실 가능성이 있지만, 손익에 큰 부담이 되는 수준은 아닐 것으로 예상한다.

건전성 지표도 양호해 하반기 실적도 무난한 흐름을 유지할 것으로 예상한다.

근래 들어 대형 은행 3곳의 지표가 상당부분 비슷해지고 있어, 주가에 있어 큰 차별성을 보이기는 어려울 것같다.

개별종목의 실적보다는 코로나19 상황과 은행 건전성에 대한 전망이 주가에 근본적 동인이 될 가능성이 크다.

목표주가
41,000원과 Buy의견을 유지한다.




신한지주 일간챠트01/01 09:00

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