뉴스 > 증권사리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

엘오티베큠(083310) 은밀히 다가온 기회: 우호적 외부환경+3분기 실적 바닥+ 부담없는 밸류에이션

종목리서치 | 상상인증권 김장열 | 2020-09-16 11:32:48

<우호적 환경: 반도체 공정 환경의 수요 증가 유발, 국산화 이슈/점유율 확대 기회>

반도체 공정에서 발생하는 부산물 제거에 사용되는 건식진공 펌프 공급업체이다.

초고진공 환경이 필요한 공정인 증착, 식각 공정에서 많이 필요하다.

메모리 반도체 공정 Step수의 증가되고 (특히 128단 이상의 Multi-tiers적용되는 NAND의 경우20~30% 증가) 건식진공펌프 수요가 크게 증가할 것으로 예상된다.

한편, EUV가 도입이 확대되면 더 고성능 제품인 초고진공용 터보분자펌프의 수요가 증가할 것이다.

최근 동사의 터보펌프 개발 과제가 국책과제로 선정되어 개발에 들어갔다.

주요 경쟁사인 영국의 에드워드가 1위를 (50% 이상)수성하고 있는 삼성전자에서의 식각 공정을 중심으로 동사가 점유율 (현재 10% 미만에서) 확대 기대감이 높아지고 있다 (동사 전체 점유율 30% 초반은 대부분 증착용 M/S 80%에서 발생). 국산화에 가장 적합한 장비 중 하나가 동사 제품이고 안정적 공정 운영을 위한 고객사의 전방위적인 관련 장비업체와의 전략적 협력 관계 모색은 관련 업체 주가에 플러스 알파 요인으로 지속 작용할 것으로 예상된다.

기타 SK하이닉스, 삼성디스플레이 등의 그동안 다소 부진한 투자도 점차 재개되면서 매출 추가가 예상된다.




<3분기 실적 바닥: 전략적 공급 (일시적) 요인, 향후 (21년) 마진 개선>

3분기 실적 바닥이 예상된다.

하지만, 이는 21년부터 본격화될 고객사향 잠재 업사이드 매출기대를 겨냥한 선제적/전략적 조치때문이다.

21년에는 디스플레이향 장비 매출증대 기대된다.

따라서, 단기적 실적 영향보다는 중기적 구도변화의 계기로 보아야 할 것이다.

한편, 21년에는 현재보다 마진측면의 개선효과도 기대된다.

그동안 연간 수십억 규모의 연구개발비 상각비 (과거에는 무형자산 처리가 많았음, 현재는 (20년 상반기) 매출의 6% 연구개발비 전부 비용처리))가 21년 중반 이후에는 없어질 것으로 예상된다.

주식보상비 기 십억규모 역시 21년부터는 없을 것으로 예상된다.

이 효과만으로도 OPM 3~4%포인트 증가 효과가 되는 것이다.




엘오티베큠 일간챠트01/01 09:00

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    엘오티베큠 16,650 ▲ 600 3.74% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
SK하이닉스(000660) 지나치게 까다롭지 않.. 20-09-25
삼성전자(005930) 반도체 이익 QoQ로 순증.. 20-09-25
덕산네오룩스(213420) 3Q20 Preview: 전방.. 20-09-24
후성(093370) 3Q20 Preview: 2차전지와 반.. 20-09-24
SK하이닉스(000660) 3Q20 Preview: 메모리.. 20-09-24

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
09.25 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,278.79 ▲ 6.09 0.27%
코스닥 808.28 ▲ 1.33 0.16%
종목편집  새로고침 

mk포토

(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.