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[복합유틸리티] Weekly

분석리서치 | 하나금융투자 유재선 | 2020-05-22 09:40:19

1. 주간 리뷰 및 관심종목

# 주간 리뷰

주간 커버리지 합산 수익률은 시장을 7.0% 하회했다.

20일 종가 기준 WTI는 33.5달러/배럴(WoW +31.2%), 호주산 유연탄은 52.0달러/톤(WoW -1.0%), 원/달러 환율은 1,230.3원(WoW +0.5%)를 기록했다.

최근 온실가스배출권 가격이 급락했다.

시장 수급은 초과공급인 반면 전환부문(발전사)은 과부족이기 때문에 비용 인식은 피할 수 없다.

하지만 비용증가 속도가 둔화될 수 있다는 점은 긍정적이다.

2021년부터 RPS 의무비율이 기존 계획보다 매년 1%p씩 조기 상향 예정이다.

물론 1%p만으로는 REC 초과공급을 해소할 수 없기 때문에 가격 약세는 지속될 전망이다.

다만 한국전력의 2021년 연간 RPS 비용 증가율은 전년대비 14.3%(7%p→8%p) 수준이 아닌 28.6%(7%p→9%p) 규모로 대폭 상향이 불가피한 상황이다.



종목별로는 한국전력이 전주대비 6.7% 하락했다.

주요 산유국 감산 기조에 수요회복 기대감으로 최근 가파른 유가 상승이나타나는 중이며 미국 셰일 BEP 수준까지 반등이 가능하다고 판단된다.

브렌트/두바이 배럴당 40달러 미만은 여전히 낮은수준이나 불확실성 증가는 부정할 수 없다.

향후 증산 이슈나 시추공 증가, 재고상승 등 하락 요인이 없다면 심리적 부담은가중될 수 있지만 현재 수준은 여전히 절대적으로 긍정적인 상황이다.

LS ELECTRIC은 전주대비 8.7% 상승했다.

그린뉴딜 이슈와 ESS 충전요금 3배할인 일몰연장 가능성 등 여러 기대감들이 반영된 것으로 판단된다.

언론에 따르면 6월 발표될ESS 진흥대책에 관련 내용이 실제로 담겨있을지 여부를 확인할 수 있을 전망이다.



다만 기존 ESS 공급목표를 한참 상회한 실적을 이미 달성했기 때문에 화재 이후 가동정지에 따른 보상 수준 이상으로 반영될 지는 미지수다.




# 관심종목

한국전력: 유가 급등으로 실적 기대감과 불확실성 혼재. 여름철 요금규제 확인 이후 접근 유효


 
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