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[도소매] 실적과 주가의 바닥

분석리서치 | 하나금융투자 박종대 | 2020-07-01 09:56:54

소매 업황은 좋아지고 있지만, 실적은 아직

긴급재난지원금과 코로나19 완화로 소비심리와 소매판매는 빠른 회복세에 있다.

특히, 리빙(가전/가구) 카테고리 교체수요확대는 모든 유통 채널에 호재로 작용하고 있다.

다만, 백화점 업체들은 면세점 등 다른 사업 비중이 작지 않고, 대형마트는긴급재난지원금 부정적 영향이 컸다.

편의점은 개학 지연이 걸림돌로 작용하고 있으며, 글로벌 여행이 셧다운 된 상태에서면세점 매출은 YoY 50% 역신장하고 있다.




2분기 면세점/백화점/대형마트/편의점 모두 바닥 형성할 듯

2분기는 재산세가 부과되기 때문에 이익 규모가 얇고, 코로나19 영향 소비 위축이 온전히 반영되는 시기이기 때문에 감익 규모나 영업손실 폭이 1분기보다 더 클 수 있다.

면세점 업체들은 인천공항 임대료 할인 효과가 무색할 정도이며, 편의점 업체들 모두 감익이 예상된다.

이마트 영업손실도 전년 대비 400억원 가까이 증가할 것으로 예상한다.

홈쇼핑 업체 실적은 양호하다.

가전/리빙/렌탈을 중심으로 의류 판매까지 취급고가 증가하고 있다.

가전양판 업체인 롯데하이마트와 GS홈쇼핑 두 업체만 YoY 증익 가능할 전망이다.




 
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