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[전자 장비 및 기기] 소재의 조화
2022-05-25 14:38:48 

실리콘음극재/CNT도전재/전해액 첨가제, 첨가율 상승에 가파른 수요 성장 전망: 실리콘음극재, CNT도전재 그리고 전해액첨가제 수요는 전기차 배터리 수요 성장을 넘어서는 성장세를 시현할 것으로 예상한다.

실리콘음극재의 경우 단점 보완을 통한 첨가 비중 상승과 대량 양산을 통한 가격경쟁력 제고에 시장 침투율 확대가 기대되며, CNT도전재의 경우 실리콘음극재와 고성능 양극재 채택에 따른 사용 비중 상승이 전망된다.

또한 전해액 첨가제의 경우 실리콘음극재 시장 확대에 따라 FEC와 VC의 첨가율이 5% 수준까지 상승하며 가파른 수요 성장을 견인할 전망이다.

배터리 소재 업종이 배터리 시장 성장 기대감에 높은 가치를 인정받고 있는 지금, 보다 가파른 수요성장성을 보유한 실리콘음극재, CNT도전재와 전해액 첨가제 업체들을 주목할 시점이라고 판단한다.

천보를 top-pick로 추천하며 나노신소재와 대주전자재료에 관심을 가질 필요가 있다.




실리콘 음극재 시장 침투율 본격 상승 예상: 배터리 성능 향상을 위해 흑연계 음극재 대비 에너지 밀도가 4배 이상 높은 실리콘 음극재에 대한 관심이 커지고 있다.

하지만 실리콘음극재의 낮은 초기 효율, 높은 부피 팽창률과 가격 등으로 인해 첨가 비중에 한계가 있었으나, 실리콘음극재 업체는 기술개발 통해 단점을 보완하고 생산성 확대를 통해 가격경쟁력을 갖춰나가고 있다.

21년 1.1%에 불과했던 실리콘 음극재 시장 침투율은 가격 하락과 첨가 비중 상승에 22E 1.4%→25E 3.3% 수준까지 상승할 것으로 전망되며, 실리콘 음극재 수요는 22E 0.5만톤→25E 3.3만톤의 가파른 성장이 예상된다.




CNT도전재 수요 22E 2.7만톤→25E 11.2만톤의 가파른 성장 전망 : 리튬이온의 이온전도도를 향상시켜주는 도전재는 기존의 카본블랙에서 이온전도도가 상대적으로 높은 CNT로 전환이 이루어지고 있다.

특히 음극 CNT도전재의 경우 실리콘음극재의 수명, 초기효율, 그리고 부피 팽창 등을 개선시켜주며, 실리콘 음극재 시장 침투율 상승에 따라 수요 성장세가 더욱 두드러 질 것으로 전망한다.

양극 CNT도전재의 경우 기존 도전재 대비 적은 양으로 고성능 배터리를 생산할 수 있기 때문에 양극과 음극 CNT도전재의 사용 비중이 본격적으로 성장할 전망이다.




전해액 첨가제, FEC와 VC에 주목: 전해액 첨가제는 보편적으로 전해액에 1~2% 수준으로 소량 첨가되고 있는 소재다.

하지만, 실리콘음극재 시장 침투율이 확대됨에 따라 초기 효율과 수명 특성을 개선시켜주는 FEC, VC의 첨가율이 큰 폭 상승할 것으로 전망한다.

이에 따라 FEC와 VC 수요는 22E 0.7만톤→25E 1.9만톤 CAGR+40.4%의 가파른 성장이 기대된다.




천보, top-pick으로 추천: 천보는 급증하고 있는 특수전해질/첨가제 수요를 대응하기 위해 23E 특수전해질 1.0만톤, 첨가제 0.4만톤→26E 특수전해질 2.7만톤, 첨가제 1.0만톤의 생산능력을 확보할 예정이다.

2Q22E 단기 실적 둔화가 예상되나 이는 단기 이슈에 불과하며, 천보의 이익창출능력에 배터리 시장 성장과 LFP, 실리콘음극재 침투율 상승에 따른 수혜를 모두 누릴 수 있는 점은 충분히 매력적이다.



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LF 15,450 ▼ 50 -0.32%
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