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KB증권 "DLS, 가입자 손실에 하반기 발행 36% 감소 예상"
2019-08-29 08:36:44 

DLS·DLF 등 금리파생상품 손실 (PG)
사진설명DLS·DLF 등 금리파생상품 손실 (PG)


KB증권은 29일 최근 금리 연계형 파생결합증권(DLS) 가입자의 손실 사태로 DLS 시장의 단기적인 축소가 불가피한 상황이라고 진단했다.

이중호 연구원은 "금리 관련 DLS 손실로 DLS 투자심리가 크게 훼손됐다"며 "과거 주가연계증권(ELS) 시장에서도 녹인(Knock-In·손실 발생 시점) 이슈 이후 시장이 평균 42.63% 축소된 경험이 있다"고 전했다.

아울러 "DLS 시장의 장점인 투자 도구로서 활용 역시 단기적으로 부진할 것"이라고 전망했다.

이 연구원은 "과거 ELS 녹인 이슈 사례 3개를 합산해보면 평균 42.63%의 발행 감소를 경험했으며 평균 회복기간 16개월이 소요됐다"며 "DLS 시장은 금리, 신용, 원자재, 복합 시장이 각각 상호 독립적이어서 10∼15%가량 제한된 발행 축소를 예상할 수 있다"고 설명했다.

그러면서 "DLS 시장은 올해 하반기 36.24%가량의 발행 감소와 내년 하반기 이후 회복이 예상된다"고 내다봤다.

또 그는 "금리 DLS는 작년 하반기 이후 이미 발행 규모가 1조3천500억원 감소했다"며 "복합 DLS가 성장하며 금리 DLS 비중은 작년 하반기 53.3%에서 올해 상반기 35.5%로 하락했다"고 덧붙였다.

[연합뉴스]

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