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Quantamental-가격 모멘텀 팩터를 활용한 국내 상장 테마 ETF 투자
2022-01-14 10:41:22 

국내 테마 ETF의 투자 대상 다변화

가격 모멘텀을 활용한 테마 ETF 투자 전략

기간별 가격 모멘텀 상위 테마 ETF


투자 대상과 분야 모두 다양해진 국내 테마 ETF

국내 테마 ETF 시장이 빠르게 성장하고 있다.

2019년까지 17개만 상장되었던 테마 ETF가 2020년에만 17개, 2021년에는 47개가 상장되며 올해 1월 기준으로 81개의 테마 ETF가 운영되고 있다.

투자 지역도 국내를 넘어 해외로 확장 중이다.

총운용자산이 가장 큰 테마 ETF는 중국 전기차 밸류체인에 투자하는 TIGER 차이나전기차SOLACTIVE로 3조가 넘는다.

국내 2차전지 관련 기업, 글로벌 리튬 등에 투자하는 테마 ETF도 높은 총운용자산 순위를 기록 중이다.

투자대상도 혁신기술, 인구구조 및 소비 형태 변화, 물리적 환경 등과 관련하여 점차 다양해지고 있으며 유사한 분야에 투자하더라도 운용사별 액티브 역량에 따른 차별화가 가능하다.

전세계적으로 테마, 액티브 ETF에 대한 관심이 높아지며 이를 추종하는 자금이 증가함에 따라 시장 영향력도 지속해서 커질 전망이다.




기간별 가격 모멘텀 모델을 활용한 테마 ETF 투자 전략

테마 ETF의 특성상 알파 팩터로는 모멘텀 팩터가 잘 작동한다.

글로벌 데이터 제공 업체인 Refinitiv의 가격 모멘텀 모델을 국내 상장 테마 ETF투자에 적용해 보자. 분석 기간은 국내 테마 ETF 시장이 본격적으로 성장한 2020년부터 최근까지이며 가격 모멘텀은 장기, 중기, 단기 등을 사용하였다.

장기는 12개월 평균 종가 대비 6개월 평균 종가 수익률, 중기는 3개월 평균 종가 대비 10일 평균 종가 수익률을 사용하며 높을수록 우수한 테마 ETF로 가정하였다.

단기는 10일 평균 종가 대비 전일 종가 수익률을 기준으로 낮을수록 좋은 것으로 해석한다.

장기, 중기, 단기를 동일가중하여 결합 가격 모멘텀을 도출하였다.

기간별 가격 모멘텀 상위 5개 테마 ETF를 주간 단위로 리밸런싱하여 동일가중 방식으로 투자할 때 장기 가격 모멘텀 전략이 가장 높은 누적 수익률을 기록하였으며 종목교체비율도 4%에 불과하였다.

시장 조정국면에서는 결합 가격 모멘텀을 사용할 때 상대적으로 하락폭이 제한되는 모습이 나타났다.




기간별 가격 모멘텀에 기반한 관심 테마 ETF

장기 가격 모멘텀 상위에는 전기차, 게임, 컨텐츠 분야에 투자하는 테마 ETF가 포함되어 있다.

중기 가격 모멘텀 기준으로는 5G, 글로벌인프라, 단기 가격 모멘텀으로는 게임, 컨텐츠 등에 관심을 가질만하다.

결합 가격 모멘텀 상위에는 글로벌 데이터센터, 4차산업, 글로벌 로봇 등에 투자하는 테마 ETF가 포함되어 있다.

인플레이션 압력 지속에 따른 연준의 조기 긴축 가능성이 높아지며 고밸류에이션에 대한 부담이 커진 가운데 대형 게임주의 이익 전망치 하향 조정 등의 영향이 겹치며 11월 중순 이후 장기 모멘텀 상위 테마 ETF들이 약세가 이어지고 있다.

1주 수익률 기준으로 국내는 희소자원, 헬스케어 혁신, 전기차 등이 해외는 헬스케어 혁신 관련 테마 ETF가 강세를 보였다.

다음 주 IPO가 예정된 LG에너지솔루션의 기관투자자 수요예측에 대규모 자금이 몰리며 국내 2차전지 테마의 장기 가격 모멘텀 지속 가능성을 높이고 있다.



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