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"할인행사로 매출증대 효과"…움츠렸던 아마존 다시 미소
2022-09-29 17:46:30 

◆ 서학개미 투자 길잡이 ◆

비용 증가로 인한 수익성 악화와 이커머스 수요 감소 우려에 하락했던 아마존 주가가 4분기엔 개선될 것이라는 예측이 증권가에서 나오고 있다. 10월 대규모 할인 행사로 매출이 증가하면서 물류 효율성이 개선될 것으로 보이기 때문이다.

28일(현지시간) 아마존의 시가총액은 1조2000억달러로 지난 1월 1조6900억달러 대비 29% 하락했다. 주가는 2분기에 집중적으로 하락했는데, 주된 이유는 물가 상승으로 인한 비용 부담이 커지고 아마존이 투자한 리비안 주가가 떨어졌기 때문이다.
아마존은 이 여파로 2개 분기 연속 영업적자를 기록했다. 지난 2분기(3~6월) 아마존 실적보고서에 따르면 올 상반기 아마존의 매출액은 전년 동기 대비 7.2% 상승한 반면 영업비용은 12.5% 상승해 비용 부담이 늘었음을 알 수 있다. 여기에 코로나19 기저 효과가 없어지면서 온라인 쇼핑 수요가 감소해 이커머스 업종 전반이 수요 부진을 겪을 것이란 전망도 악재로 작용했다.

증권가에선 4분기에는 아마존의 실적과 수익성이 개선될 것으로 보고 있다. 10월에 예정된 아마존의 회원 전용 행사 '프라임데이'가 비용 우려를 덜어줄 것으로 예상되기 때문이다. 아마존은 지난 7월에도 이 행사를 진행했는데 연간 기준 대형 행사를 2회 진행하는 것은 올해가 처음이다. 정용제 미래에셋증권 연구원에 따르면 7월 진행된 아마존 프라임데이는 물량 기준 전년 대비 20%, 거래액 기준 10% 중반대 실적 개선을 이뤄내는 데 기여했다.

프라임데이 행사는 매출 증대 외에 비용 절감 측면에서도 의미가 있다. 김재임 하나증권 연구원은 "(아마존이) 코로나19 이후 2년 동안 공격적으로 물류와 배송 시스템을 확대했는데 상반기 수요 둔화로 초과비용이 발생했다"며 "제2 프라임데이 행사는 물량 증가를 통해 물류 네트워크 비용 효율성과 고정 비용 레버리지 측면에서 기존 예상보다 더 큰 개선을 기대할 수 있을 것"이라고 설명했다.

이커머스 업종 전반의 부진이 아마존엔 덜 작용한다는 시각도 나오고 있다. 지난 16일 페덱스의 실적 발표와 함께 이커머스 업종 부진에 대한 우려는 극에 달했다. 글로벌 물류 기업 페덱스는 지난 8월 마무리된 회계연도 1분기에 월가 전망치에 못 미치는 실적을 발표했다. 조정 주당순이익(EPS)은 3.44달러로 레피니티브의 예상치 5.14달러를 하회했으며 매출도 232억달러로 전문가 예상치인 235억9000만달러에 미치지 못했다. 그러나 보름여간 '페덱스 충격'을 시장이 소화하면서 이커머스 업종 전반에 대한 우려가 과도했다는 평가도 나오고 있다. 3분기에도 온라인 관련 소비자 지출은 꾸준히 증가한 것으로 나타났고 아마존과 페덱스 실적 간 연관성이 크지 않기 때문이다.
김 연구원은 "아마존의 경우 페덱스를 더 이상 사용하지 않고 자체 물류와 배송 시스템 활용 비중이 높아 페덱스 실적과 관련되지 않는다"고 말했다. 이어 그는 "뱅크오브아메리카카드(BAC)의 7~8월 신용카드와 직불카드 데이터에서 온라인 지출은 전년 동기 대비 4% 증가해 2분기에 기록한 -3% 대비 7%포인트 개선됐다"고 덧붙였다.

아마존 영업이익에서 절반 이상을 차지하는 아마존웹서비스(AWS) 실적도 순항할 것으로 보인다. 정 연구원은 "3분기 AWS에 대한 기업 수요도 견조한 것으로 판단된다"고 설명했다.

[강인선 기자]

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