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자산규모 클수록 믿음직, 수수료 낮을수록 먹음직…오랫동안 묵힐수록 듬직 [WEALTH]
2022-08-05 17:08:33 

지난해 개인형퇴직연금(IRP) 계좌를 만들고 투자를 시작한 30대 김동희 씨(가명)는 최근 매달 적립식으로 타깃데이트펀드(TDF)에 투자하기로 마음먹었다. 은퇴 시기가 다가오면 주식 등 위험자산 비중을 낮추고 채권 등 안전자산 비중을 높이는 식으로 조절해 투자 포트폴리오 변화에 크게 신경 쓰지 않아도 된다는 점이 마음에 들었기 때문이다. 장기 투자를 염두에 두고 있어 보수가 저렴한 TDF 상장지수펀드(ETF)에 관심이 높다. 김씨는 "다양한 자산에 분산투자가 가능하고 주식 비중이 높아도 연금계좌로 100%까지 투자할 수 있다는 점도 TDF를 선택하게 된 이유"라고 설명했다.


TDF는 퇴직연금 사전지정운용제도(디폴트옵션) 도입과 맞물려 노후 대비를 위한 연금상품 1순위로 꼽힌다. 디폴트옵션은 예적금 등 상품의 만기가 도래했는데도 별도로 운용 지시를 하지 않을 경우 사전에 정한 소수의 상품군에 투자할 수 있도록 한 제도다.

바쁜 직장인들이 TDF 상품을 선택하는 것만으로 마치 잘 짜인 '설계도'에 따라 투자하듯 자산 배분이 가능하다는 점도 매력적인 요인이다. 에프앤가이드에 따르면 지난 2일 기준 미래에셋자산운용의 TDF 설정액이 3조4301억원으로 점유율이 가장 높다. 하지만 ETF 플랫폼을 접목하며 수수료를 낮춘 TDF ETF까지 등장하면서 향후 TDF 시장이 크게 요동칠 것으로 보인다.

사회초년생이 투자할 경우 어떤 TDF를 선택하는 것이 좋을까. 우선 자신의 은퇴시기에 맞는 상품을 골라야 한다. TDF 상품명에 따라붙는 숫자는 예상 은퇴시기를 뜻한다. 통상 출생 연도에 60을 더하면 되는데 1990년생이라면 은퇴시점이 2050년인 TDF2050을 선택하는 게 적합하다.

TDF 2050을 기준으로 미래에셋자산운용의 TDF2050의 순자산 규모가 가장 크다. 미래에셋자산운용 TDF2050은 두 종류로 나뉜다. 각종 모펀드에 분산투자하는 미래에셋전략배분 TDF2050은 2일 기준 순자산총액이 1255억원, 다양한 ETF에 투자하는 미래에셋자산배분 TDF2050은 253억원 수준이다.

KB자산운용의 온국민 TDF2050은 1155억원, 한국투자신탁운용의 TDF알아서2050은 601억원 수준이다. 지난 6월 상장한 삼성·키움·한화자산운용의 TDF2050 ETF는 아직 순자산 규모 100억원을 넘지 못했다. 순자산 규모가 크다는 것은 그만큼 다양한 투자자에게 선택을 받았다는 의미다.

손수진 미래에셋자산운용 WM연금마케팅부문 본부장은 "TDF는 글로벌 자산 배분형 펀드인 만큼 순자산 규모가 클 경우 보다 다양한 자산에 분산투자가 가능하다"고 말했다.

자신이 투자할 TDF가 어떤 자산을 담고 있는지, 총보수(비용) 차이는 얼마나 되는지도 따져봐야 할 요소다. TDF의 자산 구성 내역과 총보수는 각 운용사 홈페이지에서 조회할 수 있다.

보수는 거래소에 상장된 TDF ETF가 저렴하다. 한화자산운용의 아리랑(ARIRANG) TDF액티브2050 ETF 총보수가 연 0.18%로 가장 낮다. 삼성자산운용 코덱스(KODEX) TDF2050 액티브 ETF는 총보수가 0.3%이고, 키움투자자산운용 히어로즈 TDF2050 액티브 ETF는 0.38%다.

공모형 TDF 중에서는 KB자산운용의 온국민TDF2050 총보수가 연 0.295~1.255% 수준으로 낮다. 6월 TDF ETF 출시 이후 KB자산운용은 선제적으로 TDF 보수를 인하한 바 있다. 한국투자신탁운용의 TDF알아서2050은 0.408~1.358%, 미래에셋전략배분 TDF2050은 0.7~1.4%다. 공모형 TDF는 가입 채널 등에 따라 펀드 클래스가 나뉘고 판매보수도 차이가 난다.

장기 투자 시 보수 차이는 실질수익률에 큰 영향을 미친다. 한화자산운용 시뮬레이션에 따르면 2022년 7월부터 2052년 7월까지 30년간 매월 100만원을 적립하고 펀드 총보수 차이가 0.5%포인트라면 30년 후 총투자 잔액 차이는 7000만원까지 벌어지는 것으로 나타났다. 연평균 수익률을 5%라고 가정해 계산한 결과다. 김성훈 한화자산운용 ETF사업본부장은 "TDF는 장기 투자가 중요한 상품인 만큼 운용보수가 저렴한 상품을 선택하는 것이 중요하다"며 "TDF ETF는 구성하고 있는 자산을 실시간으로 확인할 수 있다는 것도 장점"이라고 설명했다.

TDF의 자산 구성도 살펴봐야 할 요소다.
미래에셋운용의 자산배분TDF2050은 지난달 2일 기준 미국 운용사인 뱅가드(VANGUARD) S&P500 ETF(10.91%), 뱅가드 밸류 ETF(8.74%) 순으로 투자 비중이 높았다.

반면 한국투자신탁운용의 TDF알아서2050은 ETF를 편입하지 않는 상품이다. 1937년 설립된 미국 자산운용사 티로프라이스(T.Rowe Price)의 각종 펀드를 담아 보다 공격적인 운용을 목표로 한다.

오원석 한국투자신탁운용 연금마케팅1부장은 "비교 지수를 추종해야 하는 ETF와 달리 적극적인 운용을 통해 다양한 자산에 분산투자가 가능하다는 것이 차별화된 점"이라며 "장기 성과가 우수한 하위 펀드를 통해 효과적으로 자산 배분을 할 수 있느냐가 TDF 장기 수익률을 결정짓는 요소"라고 말했다.

[김정범 기자]

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