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우리종금(010050) 그룹 핵심 자회사, 순조로운 이익 성장 중
2022-05-02 11:31:23 

그룹의 기업금융을 담당하는 국내 유일한 종금사

- 1974년 설립된 광주투자금융이 전신. 이후 1994년 종합금융회사로 업종을 전환하였으며 2013년 우리금융지주가 인수하였음. 2019년 우리금융지주의 자회사로 편입, 지분율은 58.7%이며 국내에서 유일하게 남은 종금사
- 기업금융과 PF에 특화되어 있으며 전체 여신 중 PF관련 비중은 25%로 제한되기 때문에 대부분의 여신이 중견기업 중심의 기업금융. 우리은행 기업여신과의 차이점은 대출 기간. 은행은 대부분 중장기 여신을 취급하며 동사는 2~3년의 단기 자금 공급을 담당


1Q22 실적 특이사항

- 1Q22 당기순이익 200억원(QoQ +48.8%, YoY +17.5%) 기록. 대출, 금융자문수수료 수익 및 배당금 수익의 증가도 비이자이익이 크게 개선되며 실적호조를 견인. 당분기 비이자이익은 216억원(QoQ +152%, YoY 199%)으로 큰 폭의 성장세를 기록
- 다만 MG손해보험 관련 충당금 76억원이 전입되며 대손비용이 89억원(QoQ +75.4%)으로 증가. MG손해보험 관련 총 익스포저는 200억원으로 자본잠식에 의한 부실기업으로 분류되며 충당금 적립. 추가 신용등급 하락이나 부실 발생 정도에 따라 추가 충당금 적립할 수 있으며 현재 매각절차 진행중에 있어 원활한 매각이 된다면 오히려 충당금 환입도 가능함
- 동사의 여수신은 자산 듀레이션 14개월, 부채 듀레이션이 5~6개월로 부채 듀레이션이 짧아 금리가 상승하게 되면 조달 쪽 영향이 선 반영되어 NIM이 하락하는 구조. 따라서 당 분기 NIM이 1.96%로 전 분기 2.23%대비 하락함에 따라 이자이익이 감소, 286억원(QoQ -2.5%, YoY +14.9%)기록. 다만 하반기에는 자산리프라이싱 효과로 NIM개선될 것으로 사측은 전망
- 총 여신은 4.13조원(QoQ +18.7%, YoY +44.9%)로 순조로운 성장이 진행 중이며 우량자산 비율은 90.9%까지 상승


그룹 핵심 자회사 중 하나, 하반기 자본확충 가능성에 대한 기대

- 우리금융캐피탈과 함께 그룹의 핵심자회사로 부각. 2021년 순이익은 799억원으로 ‘20년 대비 27% 증가하였는데 순조로운 여신 성장에 따른 이자이익 증가와 IB수수료 수익 증가에 따른 비이자이익 증가에 기인. ROE는 13.3%로 높은 수준이 유지
- 우리금융지주의 자본비율 산출 기준이 표준등급법에서 내부등급법으로 변경됨에 따라 약 2조원 가량의 자본 여력이 발생. 증가한 자본은 M&A 및 자회사 증자에 배분할 것임을 계획하고 있어 그룹 내 ROE가 높은 동사에게 가능성이 열려있을 것으로 판단. 지난 2020년에도 1,000억원의 증자를 진행한 바 있음
- 비즈니스 모델 특성상 자본 증가가 이익 증가로 이어지기 때문에 하반기 자본확충에 따른 수익선 개선을 기대해 볼만

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