투자의견 M.PERFORM(하향), 목표주가 9,000원(유지), 현재주가 7,870원(상승여력 14.4%)

- 1Q22 실적: 매출액 3,762억원(+11.8%yoy), 영업이익 4억원(-98.6%yoy)
→유연탄 가격 상승 영향에 따른 시멘트 부문 실적 악화 배경
→1분기 시멘트 가격 상승 반영이 되지 않고, 2분기부터 반영될 것으로 전망(톤당 7.1만원 추정)
- 시멘트: ASP 6.3만원(-0.7%yoy), 생산량 251.8만톤(+2.2%yoy)
- 레미콘: ASP 7.4만원(+6.8%yoy), 생산량 101.3만m3(-2.3%yoy)
- 목표주가 2022년 EPS에 Target P/E 35배 적용

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