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오피스와 리테일 임대 시장에서 확인된 회복의 움직임

기술적분석 | 대신증권 이원경 | 2021-11-29 13:17:39

[글로벌부동산 투자전략] 코어(Core)전략 유지. 단, 목표에 따른 전략 다변화 유효

- 2021년 10월(YTD) 글로벌 상업용 부동산 투자 시장, 8,473억 달러 기록(+44%, YoY)

- 가파른 가격 상승 지속. 2021년 10월 기준 미국 상업용 부동산 가격, +15.9% 상승(YoY)

- 미국 오피스와 리테일 부동산의 임대 지표 개선


 2021년 10월(YTD) 글로벌 상업용 부동산 시장 거래 규모는 8,473억 달러를 기록하여, 전년 동기 대비 +44% 성장하였다.

코로나19 발생 이전인 2019년까지의 동 기간 5년 평균 투자 수요인 7,683억 달러 수준과 비교하여 +10% 성장하였다.



 반면, 동 기간 Cross-border 거래는 1,996억 달러를 기록하여, 전년 동기 대비 +24% 증가하였다.

하지만 2015년부터 2019년까지 5년간 Cross-border 거래의 평균 거래량인 2,266억 달러에 대비하여 여전히 -12% 수준의 실적이다.



 전 세계적으로 ‘위드 코로나19’ 기조의 확대에 따라 해외 출장이 재개되었으나, Cross-border 거래 증가는 아직 완벽히 회복되지 않은 모습니다.

최근 글로벌 상업용 부동산 투자 시장의 확대에 Cross-border 거래의 증가가 수반되지 않았다는 점은, 한 국가 내 매물이 해당 국가 내에서 모두 소화될 수 있을 만큼의 자국 수요가 충분하다는 의미일 것이다.



 시장에 활발하게 투자하는 투자자 그룹에도 변화가 있다.

코로나19 이전의 글로벌 상업용 부동산 투자 시장을 주도하는 투자자 그룹이 ‘기관 투자자’였다면, 코로나19 이후에는 부동산 사업자, 일반 기업 등 ‘일반 법인 투자자’의 시장 참여가 활발하다.

일반 법인 투자자는 기관 투자자 대비하여 부동산 매입의 목적 중 ‘실 사용’ 목적 비중이 크다.

따라서 코로나19 이후 가파르게 하락한 Cap Rate에도 거래량이 감소하지 않는 배경에는 이 일반 법인 투자자의 시장 참여도 일정 부분 작용할 것이라는 판단이다.



 2021년 10월에도 여전히 미국 상업용 부동산 가격은 가파르게 상승했다.

10월 RCA CPPI는 전년 동기 대비 15.9% 상승했고, 전월 대비하여서는 1.7% 상승했다.

2001년 이후 가장 가파른 폭의 연간 상승률이다.



 투자 시장의 활황 속, 코로나19 이후 줄곧 부진했던 섹터의 임대 시장 실적 개선의 실마리도 보이기 시작했다.

임대시장의 실적 지표 중, 시장 상황을 가장 먼저 반영하는 임대 면적(Leasing Volume)과 관련된 지표의 개선세가 확인되었다.

2021년 3분기 미국의 오피스와 리테일 부동산 모두 임대면적과 순흡수 면적의 증가세가 뚜렷이 확인되었다.




 
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