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22년 1Q 실적시즌 Review

기술적분석 | 유안타증권 김광현 조창민 | 2022-05-17 10:58:29

1Q 전망치 달성률 107.4%. 어닝서프라이즈 비율 53.5%

- 유니버스 200종목의 1분기 영업이익은 3월말 전망치를 상회
- 다수의 종목이 전망치를 상회하며 실적시즌의 분위기도 나쁘지 않았다
- 업종별 차별화, 업종 내 종목의 차별화가 뚜렷해진 것이 특징
- 1분기 영업이익 YoY 증감률 +11.4%로 두 자리 수 기록
- 당분간 이익 Cycle의 하락은 불가피하나, 하락의 속도 완화는 긍정적
- 이익 Cycle의 저점은 가까운 미래에 확인될 것


나쁘지 않았던 1분기 실적, 실적을 반영하지 못한 증시

- 우크라이나 전쟁, 그로 인한 원자재, 환율 불안정에도 불구, 1분기 실적은 전망치를 상회
- 연초 하향 조정되던 전망치도 최근 상향 조정 전환
- 사상 2번째로 높았던 분기 이익. 한국전력 제외할 경우 사상 최대치
- 하지만 증시는 3월 말 이후 -5.8% 하락
- 개인의 거래 감소와 수급 공백. 최근 환율의 흐름은 외국인에게 불리한 환경
- 외국인의 컴백이 이뤄질 경우, 실적이 좋았던 기존 대형주의 상대 강세 가능성 높게 평가


종목 압축 아이디어 – 어닝서프라이즈는 언제나 옳다

- 연속된 어닝서프라이즈, 전망치에 대한 신뢰도를 높임
- 최근 5개 분기 연속 어닝서프라이즈를 기록한 8개 종목. 최근 5개 분기 중 4개 분기 어닝서프라이즈가 기록된 25종목에 주목
- 한국전력의 대규모 적자에도 관심이 필요. 좋았던 1분기 실적은 어쩌면, 한국전력의 희생에 의한 것
- 원료 가격 상승에 따라 전기 요금 인상 불가피한 상황이나, 그로 인한 가계부담과 추가적인 물가 상승이 우려된다는 점은 부담 요인
- 전기요금 인상 이슈는 증시 전체 이익에도 영향을 미칠 것


 
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