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엠투아이코퍼레이션(347890) IPO 예정

종목리서치 | 유진투자증권 박종선 | 2020-07-10 13:50:40

 스마트팩토리 구축에 필수적인 스마트팩토리 솔루션을 제공하는 전문기업

1999 년 2 월에 설립. 2007 년 반도체 시장에 진출. 2018 년 디스플레이 시장 진출, 2010년 자동차 시장 진출. 2016년 스마트HMI 제품 출시, 2017년 스마트SCADA 출시. 2019년 스마트팩토리솔루션 사업 진출. 7월 29일 코스닥 시장에 상장예정 동사는 스마트팩토리 구축에 있어 필수적인 요소인 스마트 HMI(Human Machine Interface), 스마트SCADA(Supervisory Control And Data Acquisition, 원격감시제어 및 데이터 수집시스템)및 스마트팩토리솔루션 등을 제공하는 기업임 주요 제품별 매출비중(2019년 기준)은 스마트HMI 96.7%, 스마트SCADA 1.6%, 스마트팩토리솔루션 0.4%를 차지함. 현재 반도체 산업 비중이 43%를 차지하고 있음 공모 후 주주구성: 최대주주 등 57.5%(코메스 2018-1 M&A 투자조합), 벤처금융 2.0%, 우리사주조합(공모주) 1.1%, 상장주선인 0.8%, 공모주주(기관, 일반) 38.69%


 투자포인트 두 가지

1) 코로나19 이후 스마트팩토리 확대 수혜 전망: 코로나19 이후 스마트팩토리의 중요성이 부각되면서 실적 성장이 지속될 것으로 전망함. ①언택트 트렌드 활성화로 무인화자동화가 확산되고 있고, 자국 내 리쇼어링 추세가 확대되고 있는 가운데, ② 21 년의 업력을 기반으로 최근 스마트HMI, 스마트SCADA, 스마트팩토리솔루션 제품 등이 확대되고 있기 때문임. ③ 특히 반도체 시장의 매출 비중이 43%를 차지하고 있어 최근 반도체 투자 확대로 인한 실적 성장이 진행되고 있음. 코로나 19 상황이었던 상반기의 예상매출액은 지난해 상반기 대비 약 40% 이상 증가할 것으로 보여 긍정적임

2) 제품 및 매출처 다변화로 안정적인 성장 지속 전망: 기존 고객을 중심으로 신제품 공급 확대와 다양한 산업으로의 매출처 다변화를 통해 안정적인 실적 성장이 가능할 것으로 예상함. ① 스마트HMI 매출 중심에서 스마트SCADA 및 스마트팩토리솔루션 제품으로 점차 매출을 확대하고 있고, ② 전방시장도 반도체 중심에서 2 차전지, 제약/바이오, 디스플레이 등의 다양한 산업으로 본격적인 영업을 추진하고 있어 반도체 산업 외로의 실적 성장이 가속화될 것으로 예상하고 있기 때문임


 2020년 기준 PER 15.2 ~ 18.4배 수준

공모희망가(공모가 밴드: 15,6000 ~ 18,900원)는 2020년 예상실적 기준 PER 15.2 ~ 18.4 배로 국내 동종업체(에스피시스템, 아진엑스텍, 코윈테크, 에스엠코어 등)의 평균 PER(2019년 기준) 29.6배 대비 38.0 ~ 48.8% 할인된 수준임 상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 38.6%(324만주)로 적지 않은 수준임


레이 일간챠트01/01 09:00

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