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켐트로닉스(089010) 골고루 있는데 골고루 좋다

종목리서치 | 현대차증권 박찬호 | 2020-07-10 13:54:55

투자포인트 및 결론

-동사는 소재부품 전문기업으로, 전자와 화학 사업을 하고 있으며 모든 사업부 성장성 부각

-화학 사업부문인 반도체 및 디스플레이 소재 사업은 자체 생산 확대하며 매출 확대 전망되며 디스플레이 사업부는 전방 사업으로부터 수요 증가와 함께 모멘텀 부각

-전자사업부는 주요고객사의 TV 출하량 확대 전망, 무선충전모듈 확대 채용 가능성에 따른 성장성 주목됨

-또한 동사의 디스플레이 사업 노하우를 통해 자체적인 UTG 공정 개발 중


주요이슈 및 실적전망

-동사는 소재부품 전문 기업으로써 크게 전자부품, 무선충전, 자율주행, 화학케미칼, 디스플레이사업을 영위하고 있음

-2019년은 매출액 4,035억원에 영업이익 263억원 (OPM 6.5%) 기록하였으며 주요 사업 부문은 화학 사업과 전자사업부문으로써 각각 2019년 연간 매출액 1,298억원 (32.2%), 1,272억원(31.5%) 기록

-화학 사업은 크게 반도체 및 디스플레이 소재 사업인 케미칼 사업과 디스플레이 식각을 담당하는 디스플레이 사업 부문으로 구분되며, 반도체 세정제인 EEP와 코팅제인 BDG는 국내 시장에서 높은 점유율을 가지고 있으며, 디스플레이는 최근 선호도가 높은 HIAA 공정 점유율이 독점적인 수준

-동사의 전자부품 사업은 TV 및 가전향 모듈 사업으로써 주요 고객사의 가전용 통신 통합모듈 점유율의 약 34% 수준 차지, 주요 고객사의 TV 출하량 확대 전망은 동사에게 수혜로 작용할 것으로 전망됨

-무선충전 사업부는 플래그십 라인업에 채용되는 WPT, MST, NFC를 통합한 RX모듈을 공급하는 사업으로써 국내 주요 스마트폰 업체 향으로 공급하고 있으며, 하반기에도 플래그십 향으로 공급할 것으로 전망, 추후 무선충전모듈이 중저가향으로 채용 확대될 경우 동사의 수혜 예상

-동사는 디스플레이 사업 노하우를 통해 자체적인 UTG 공정 개발 중

-2020년 가이던스는 4,950억원, 영업이익률 6~7% 수준


주가전망 및 Valuation

-가이던스 감안 시 현재 주가는 2020년 P/E기준 10배 내외 수준으로 전망되어 상승여력이 있을 것으로 예상


켐트로닉스 일간챠트01/01 09:00

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