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[무선통신] 주간 통신 이슈/전략 - 통신주 적극 매수, 장비주 분할 매수

분석리서치 | 하나금융투자 김홍식 최수지 | 2021-10-15 11:07:04

1. 다음주 투자 전략 및 이슈 점검

 국내 통신 3사 3분기 연결 영업이익 합계 10,461억원(+16% YoY, -8% QoQ)로 컨센서스(10,357억원)에 부합하는 우수한 실적 달성 전망

 특히 배당의 근간이 되는 3사 본사 영업이익 합계가 8,541억원으로 전년동기대비 20% 성장할 것으로 보여 어닝 시즌 주가 강세 나타날 전망

 이동전화 ARPU 상승 폭 커지는 가운데 마케팅비용/감가상각비 정체 뚜렷해질 것이라 3년간 장기 통신산업 빅사이클 진입 기대감 높아질 전망

 과기부 국감 빅테크 기업 규제, 5G 투자 촉진에 집중되는 양상, 5G 투자 증가 불가피할 전망이나 IoT 시대 통신사 망패권 강화 기대

 아마존 SKT 지분 참여 가능성 부각 중, 11번가 지분 참여 형태 될 듯하나 지분 참여 가격 높지 않으면 SK스퀘어 가치 부상은 어려울 전망

 통신 3사 주간 투자 매력도는 LGU+>KT>SKT 순, 3분기 실적 가장 돋보일 LGU+를 단기 최선호, 중장기로는 배당금 대비 시가총액 적은 KT를 최선호

 3분기 국내 네트워크장비 업체 실적 2분기 수준 될 전망, 일부 실적 개선 업체 등장 예상되나 상당수 업체들은 2Q 수준 또는 실적 악화 예상

 반도체 공급 부족 이슈 국내 네트워크장비 업체에도 영향 미칠 듯, 4Q 실적 회복 유력하나 당초 기대치엔 못 미칠 전망

 반면 최근 P/O(Purchase Order : 구매주문서)는 의미 있는 증가 추세를 기록 중, 매출 지연 양상 감안해도 2022년 실적 개선 폭 크게 나타날 전망

 10월 미국 FCC 특정업체 최대 주파수 할당 폭 40MHz로 제한, 버라이즌 외 AT&T/T-Mobile 3.5GHz 주파수 확보 분량 커질 듯

 3~4GHz 주파수 투자에 소극적이었던 AT&T/T-Mobile 투자 확대되고 삼성이 강점을 갖고 있는 주파수 대역이라 국내 5G 장비업체 수혜 기대

 연말 삼성 AT&T/T-Mobile 수주 성공 시 국내 5G 장비 업체 주가 상승 결정적 계기될 전망, 아직 가능성 높지 않지만 관심 높여야 할 시점

 국내 5G 장비 업체 중에선 쏠리드/RFHIC/이노와이어 추천, 최근 수주 물량 증가하고 독점적 지위에 있는 업체에 집중 투자할 것을 권고


2. 금주 주가 동향 및 뉴스 점검

 이번 주 통신업종 수익률은 KOSPI 대비 3.7% 하회. KOSPI 대비 SKT 5.1%p 하회, KT 1.7%p 하회, LGU+ 1.2%p 하회


 
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