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[에너지 시설 및 서비스] OPEC 회의 미리 보기

분석리서치 | 유진투자증권 황성현 | 2022-10-04 15:06:40

OPEC 의 감산 사이클 시작?

WSJ 는 OPEC 이 5 일 개최될 월간 회의에서 생산량을 50~150 만 b/d 줄이는 것을 검토 하고 있다고 언급. 지난달 회의에서 10 만 b/d 생산량 쿼터를 축소하며, 향후 시장에 적극적으로 개입할 뜻을 비쳤던 만큼 감산으로 선회하는 움직임이 놀랍지는 않은 상황 최근 달러 강세 환경은 에너지, 코모디티 가격에 부정적으로 작용 중. 그러나 원유 재고와 수급의 펀더멘털 관점에서 크게 달라진 부분은 없음. 실제로 가솔린 수요도 여전히 전년동기 대비 증가 추세 유지. 동절기 진입 시, 가스를 대체한 원유 수요 증가(30~100만b/d)로 수급 밸런스에 도달할 것이라 판단 또한 추운 날씨를 대비해 러시아 원유를 전략비축유로 적극 비축 중인 중국의 움직임을 고려하면 에너지 지정학 이슈가 해소되었다고 보기도 힘든 상황. 기온이 낮아질수록 러시아와 중국의 도발이 지속될 가능성 존재 Bloomberg 기준, 최근 원유 공급은 수요를 210 만 b/d 초과. 그러나 미국의 전략비축유방출 종료(-100 만 b/d), 가스 대체 원유 수요가 +30~100 만 b/d 증가할 것을 고려하면 10 월말로 갈수록 수급 밸런스 안정화 전망 이란의 해상 원유재고 9 천만배럴은 국제유가에 부담 요인. 그러나 이란 핵 협상이 급격한 진전을 이루기 어려워 보이는 상황이라 수급에 반영하지 않음


국제유가 80~100 달러/배럴 밴드 제시

올해 들어 미국 원유 재고는 4.0~4.2억배럴에서 횡보 중.OPEC의 100만b/d 생산량 감축, 미국의 전략비축유 방출 종료, 겨울철 원유 수요 증가를 고려하면 원유 시장은 급등락보다는 안정화 국면으로 진입할 것이라 전망. 최근 달러 상승을 반영해 유가 밴드를80~100달러/배럴로 10달러 하향하나, 유가는 9월을 저점으로 안정적인 강보합 기조를 보일 것이라 판단


 
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