5월 25일 공개된 FOMC 회의록에서 연준 위원들이 향후 두 차례의 50bp 인상 필요성에 동의했다는 내용이 공개되었지만, 달러화는 회의록 공개 이후 약세를 보였다.

이미 시장은 두 차례 50bp 인상을 반영하고 있는 상태이다.

올해 한국 주식시장이 약세를 보인 원인 중 하나는 원화 약세와 외국인의 순매도이다.

이머징 국가에서 환율과 주가지수가 높은 상관성을 보이는 현상은 쉽게 관찰할 수 있다.

또한 원화 기준 대비 달러화 기준 한국 주가 지수는 금융 위기 이후 가장 낮은 수준까지 하락했는데, 외국인의 매도세 둔화는 충분히 기대할 수 있는 상황이다.

아직은 외국인을 따라갈 때

달러화 강세가 둔화되었지만, 미국의 추가적인 기준금리 인상이 남아있는 상황에서 달러화의 추세적 약세를 전망하기는 이르다.

올해 순매도를 이어온 외국인이 순매수로 급격하게 전환될 것이라는 기대 역시 이르다.

아직은 외국인이 순매도를 이어온 상황에서도, 외국인 지분율이 올해 최고 수준까지 상승해 있는 종목 중심의 접근이 더 유효할 것으로 판단한다.

주간 실적 동향: 어닝 시즌 종료 이후 변동성 축소

1분기 어닝 시즌이 종료되면서 이익추정치의 변동성 역시 감소하였다.

주간 기준으로 산업재, 유틸리티 업종의 영업이익 추정치가 상향 조정되었고 경기소비재와 금융 업종의 영업이익 추정치는 하향 조정되었다.

하지만 변동성 자체가 크지 않아서 의미있는 변화라고 말하기는 어려우며, 이러한 이익추정치의 크지 않은 변화는 6월 중순까지 이어질 것으로 판단한다.