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[반도체 및 관련장비] DRAM 현물가 반등 관찰

분석리서치 | 메리츠증권 김선우 홍석현 | 2021-11-24 13:08:59

- 전일 (11월 23일) DRAMeXchange DRAM 현물가는 최근 하향 안정화 추세 속 일부 제품 (DDR4 8Gb 2666Mbps)에서 소폭 반등 시현 (+0.6%)

- 해당 제품의 현물가 반등은 7월 7일 이후 139일 만에 발생

- 이는 최근 당사 2022년 연간전망 자료 (Link 참고)에서 예상했던 바와 같이 1) 고정가 대비 괴리율의 확대와 2) 중국 등 마이너 현물시장과의 가격 역전 현상 때문

* (1/2) 고정가 대비 괴리율의 확대

고정거래가를 선행하는 특징을 지닌 현물가격은 통상적으로 과거 괴리율 15~20% 범위 내에서는 현물가 반등을 보여옴. 현재 DRAM 현물가의 고정가 괴리율은 14%로 해당 조건에 근접

* (2/2) 중국 등 주요 마이너 현물시장 대비 주력 시장인 대만 가격 역전 현상 DRAM 8Gb 2666Mbps 칩의 경우 중국 현물 시장에서는 3.6달러에 거래 중(vs DRAMeXchange 3.19달러). 과거 언제나 중국보다 가격이 높게 형성됐던 대만 현물시장은 10월부터 판가 급락세를 보이며 중국 가격을 하회하는 중. Adata, 킹스턴 등 모듈업체들이 과도한 재고 부담 (+12주)를 견디지 못하고 지난 한두달간 재고 조절을 시현했을 것으로 추정

최근 중국 현물시장 가격 하락도 안정화되는 추세. 대만 현물가 하향이탈은 이는 지속 가능하지 않다는 판단

- 메모리 관련 주가와 현물가의 동행성에 주목


 
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