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현대그린푸드(005440) 주력 사업의 실적은 견조할 듯

종목리서치 | 하이투자증권 이상헌 이승웅 | 2019-08-07 13:44:51

올해 2 분기 실적 자회사 등으로 다소 부진할 것으로 예상되나 주력 사업의 실적은 견조할 듯

동사 올해 2 분기 실적의 경우 K-IFRS 연결기준 매출액 7,785 억원(YoY -1.6%), 영업이익 380 억원(YoY -11.2%)으로 다소 부진할 것으로 예상된다.

이는 주력 자회사인 현대리바트와 에버다임 등이 건설경기 영향 등으로 실적 부진이 예상되기 때문이다.



그러나 주력 사업인 식자재 및 푸드서비스의 실적은 견조할 것으로 예상된다.

식자재의 경우 신규 수주 및 공급품목 확대 등으로 성장이 예상되고, 푸드서비스는 최저임금 인상에 따른 인건비 부담에도 불구하고 단가 인상 효과 및 식수 회복 등이 전망되기 때문이다.




주력 사업 견조할 실적에 주목할 시기

올해 동사 실적은 K-IFRS 연결기준 매출액 32,215 억원(YoY -0.9%), 영업이익 1,295 억원(YoY -5.6%)으로 예상된다.

주력 자회사인 현대리바트와 에버다임의 실적 부진 등으로 영업이익이 전년대비 감소할 것으로 예상되나 주력 사업의 견조한 실적 등은 긍정적인 영향을 미칠 것이다.



주력사업의 경우 최저임금 인상 등 우호적이지 않은 영업환경에도 불구하고 단체급식 단가 인상효과 확대 및 식수회복, 저수익 거래처 조정, 외식사업 신규 출점 효과 등으로 견조한 실적이 예상된다.




스마트푸드센터 준공 예정으로 성장성 가시화 될 듯

올해 4 분기 준공 예정인 스마트푸드센터에서 단체급식용 반조리제품 생산 등으로 원가절감 효과를 기대할 수 있을 것이다.



무엇보다 스마트푸드센터를 통하여 밀키트(Meal Kit), 케어푸드(Carefood) 등의 사업진출을 본격화 할 것으로 예상됨에 따라 향후 성장성 등이 가시화 될 수 있을 것이다.

주력 사업의 견조한 실적은 동사 주가에 긍정적인 영향을 미칠 듯 동사에 대하여 실적 조정 등을 반영하여 목표주가를 16,000 원으로 하향한다.

목표주가는 2019 년 EPS 추정치 1,257 원에 Target PER 12.8 배(최근 2 년간 평균 PER) 적용하여 산출하였다.



현재 동사 주가는 올해 예상 실적기준으로 PER 9.2 배, PBR 0.6 배로 저평가 되어 거래되고 있다고 판단된다.

향후 주력 사업의 견조한 실적 등은 동사 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것이다.





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