뉴스 > 증권사리포트 -> 종목리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

에코프로비엠(247540) 생각보다 큰 CAM5 의 수익성 개선 효과

종목리서치 | 메리츠증권 주민우 서승연 | 2020-07-21 11:19:12

2Q20 review: CAM5 효과

2Q20 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 10%, 45% 상회했다.

메리츠 추정치는 각각 2%, 13% 상회했다.

부문별로는 Non-IT향 NCA출하가 예상대로 전분기 대비 소폭 부진했으며, EV향 출하량이 전분기 대비 큰폭으로 개선됐다.

기아차 Niro
의 2Q20 판매량은 전분기 대비 소폭 부진한 것으로 파악되나 하반기 수요 회복에 대비한 CSG (NCM811) 재고축적 수요가 강했다.

이에 따라 3월부터 시운전을 시작한 CAM5 (CSG 공장) 공장 가동률이 증가했다.

기존 구공장(CAM1~4N)은 다품종 소량생산 방식이었으나, CAM5는 소품종 대량생산 방식이다.

이외 높은 자동화율, 폐슬러리 재활용 등 생산 효율성이 구공장 대비 월등해 수익성 개선에 기여했다.




3Q20 매출액 2,522억원(+66% YoY), 영업이익 180억원(+82% YoY) 예상

3Q20 Non-IT향 NCA 수요는 연말 수요시즌을 대비하기 위한 재고축적으로 2Q20 대비 개선될 전망이다.

EV향 수요는 2Q20에 이어 여전히 강할 것으로 예상된다.

이에 따라 3Q20 중에 CAM5 내 1개 라인은 3개 라인으로 가동이 확대되고, 가동률도 50% 이상 유지될 전망이다.

무엇보다 CAM5의 수익성 개선 효과에 주목해야 한다.

소품종 대량생산 중심, 높은 자동화율, 폐슬러리 재활용 등 생산효율성이 기존 구공장들 대비 월등히 높아 CAM5의 가동증가는 매출액 성장 뿐 아니라 수익성 개선으로도 이어진다 (전체 생산량 중 CAM5 비중은 2Q20 7%에서 2H20 약 40%로 추정). 이런 영향으로 3Q20 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 11%, 19% 상회할 전망이다.



CAM5 공장 가동효과를 반영해 2021년 추정치를 종전 대비 매출액은 +7%, 영업이익은 +15%, 순이익은 +17% 상향했다.

이를 반영해 적정주가도 20만원(2021년 EPS x 2019~20년 멀티플 상단평균 55배)으로 +17% 상향한다.

동화기업과 함께 2차전지 소재 탑픽 유지한다.




에코프로비엠 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    에코프로비엠 328,300 ▲ 2,200 0.67% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
삼성엔지니어링(002380) 남다른 자신감 22-01-28
기아(000270) 4Q21 Review - ASP 상승 효과 22-01-27

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
01.28 15:59    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,663.34 ▲ 48.85 1.87%
코스닥 872.87 ▲ 23.64 2.78%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.