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이오플로우(294090) 주가 flow 좋았고 앞으로도 상향 추세 전망

종목리서치 | 상상인증권 김장열 | 2020-12-24 11:11:17

<12월에만 주가 +41% 상승, 그리고 이유있는 외인 지분율 2배 이상 증가, >

12월에만 +41% 상승했다.

한달전에만 탐방했어도 (5만원 이하) 더 좋은 타이밍에 리포트 가능했을 텐데 하는 아쉬움이 있긴 하지만, 이제서야 컨퍼런스콜 미팅으로 핵심 파악한 바, 이오플로우의 주가 플로우 (flow)는, 변동성은 있겠지만, 앞으로도 상향 지속할 것이라는 느낌이다.

필자는 최근 바이오 2개 종목 리포트를 작성했는데 그 종목들 상승 폭을 (퓨쳐켐, 11월 27일 리포트 이후 +32%/ 엔케이맥스 12월 3일 리포트 이후 +30%) 넘는 시세를 내고 있다.

이오플로우는 웨어러블 인슐린 펌프업체이다.

아직 매출 없다.

하지만 시장 잠재력은 크다.

나스닥에 상장되어있는 선두업체인 Insulet (PODD) 종목의 시총이 168억불이다, 20년 매출이 10억불 수준 예상이니 PSR ~17배 수준이다.

최근 이오플로우에 대한 외국인 지분율도 크게 상승했다, 이유가 있는 것이다 시장 성장성 betting인 것이다: 외인지분율 11월말 3.13%=>현재 6.5% (vs. 퓨쳐켐 0.98%=>2.8%, 엔케이맥스는 변동 거의 없이 6.8%). 좋은 징조이다.




<편이성 극대화 기술력+잠재 시장 규모=> 높은 밸류에이션 타당, 제품/파트너/시장 access 일정대로만 진행되면 된다>

이오플로우의 경우 21년 70억 전후 시작으로 24년 1000억~2000억 내다본다고 가정하면 현재 시총은 PSR 4~7배 수준이다.

동사가 기술혁신이 필요한 당뇨시장에서 환자들의 편이성을 극대화하는 기술력을 보유했다는 기본 전제를 받아들이면 남은 것은 일정/목표대로 제품출시와 파트너/고객사 확보가 진행되는 속도이다.

동사의 일정이 다음과 같다.

21년 1분기 내 국내 시장은 휴온스를 통해 (기존 5년간 360억 규모도 더 커질 가능성) 출시계획이고 (보험 급여 ~5월 예상), 21년 5월 전후에는 유럽 CE인증, 21년 상반기 중 JY형태로 중국 진출도 노리고 있다.

더 나아가 현재 다수의 기업과 협의중인 미국시장 진출을 21년말~22년초까지 2세대 제품 (이오패치 X: 웨어러블 인슐린 펌프+ AP알고리즘)의 출시 목표로 하고 있다.




이오플로우 일간챠트

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    이오플로우 14,500 ▼ 950 -6.15% 더보기    
 
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