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휴온스(243070) 전문의약품보다 건강기능식품 중심의 실적 성장

종목리서치 | 신영증권 이명선 | 2021-02-16 14:05:19

4Q20 Review: 매출과 영업이익 전년 동기 대비 1.7%, 3.1% 증가

4분기 연결기준 매출은 전년 동기 대비 1.7% 증가한 1,025억원, 영업이익은 3.1% 증가한 141억원을 달성하였음. 전문의약품은 전년 동기 대비 8.6% 감소한 469억원으로 만성질환인 순환기계는 14.2% 증가하였으나 코로나19로 인한 개인위생 강화로 안과용제(YoY -53.5%), 항생제(YoY -37.8%) 등은 감소하였음. 반면 뷰티ᆞ웰빙사업은 메노락토 프로바이오틱스 등 건강기능식품의 매출이 전년 동기 대비 1,121% 증가하면서 25.1% 증가한 322억원 달성함. 수탁사업은 점안제 수탁이 전년 동기 대비 26.5% 감소하면서 3.7% 감소한 123억원을 달성하였음. 매출원가율은 전문의약품 매출 비중 감소(19년 분기 평균 50.6%, 20년 4분기 45.8%)로 전년 동기 대비 1.8%p 증가에도 판매관리비의 집행 축소로(YoY -2.0%p) 전년 동기와 유사한 영업이익율(OPM 13.8%, 141억원)을 달성하였음. 특히 보유한 이오플로우 등 투자자산의 평가손익 반영으로 당기순이익은 전년 동기 대비 140% 증가한 233억원을 달성하였음

2020년 연결 매출은 전년 대비 11.4% 증가한 4,067억원, 영업이익은 11.7% 증가한 541억원을 달성함. 전문의약품은 전년 수준인 1,843억원인데 반해 건강기능성식품 중심으로 뷰티ᆞ웰빙사업이 23.3% 증가, 수탁은 16.3% 증가하였음.


제천 2공장 점안제 전용 생산라인 설립으로 안과용제 집중 투자

동사는 11월 500억원 규모의 CB 발행하고 19년 점안제 생산라인 증설에 이어 2공장 점안제 전용 공장 건설을 추진함. 최첨단 생산라인 도입은 물론 복잡한 1공장의 생산라인을 2공장으로 이전하면서 보다 효율적인 공장 운용(4.8억 관 규모)하기 위한 것임. 2022년 1월 완공하여 KGMP 인증을 받아 2023년 가동을 목표로 하고 있음


지속적인 실적 성장과 파이프라인 개발 순항으로 매수의견, 목표주가 77,000원 유지

동사는 2020년 팬데믹 상황에서 전문의약품 사업 성장정체에도 뷰티ᆞ웰빙사업 및 건강기능성식품 자회사(휴온스내츄럴, 휴온스네이처)의 실적성장과 흑자전환으로 지속적인 실적 성장을 할 수 있었음. 이러한 실적 성장은 계속될 것으로 예상함. 또한 2공장 설립 및 나노복합점안제(HUC2-007)와 Thymosin β4(HUB1-023) 등의 점안제 파이프라인 집중 개발로 안과전문기업으로 더 나아가고 있음. 이에 투자의견 매수와 목표주가 77,000원 유지함


휴온스 일간챠트

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