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아모그린텍(125210) 해외 發 ESS 성장 기대

종목리서치 | 한화투자증권 김동하 | 2021-06-18 11:09:42

하반기 ESS 성장을 통한 실적 턴어라운드가 시작될 가능성이 있습니다.



아모텍 계열의 IT∙전기차∙에너지 관련 신소재 응용부품 업체 아모그린텍은 IT∙전기차∙에너지 관련 신소재 응용부품 업체이다.

주요 사업 부문은 ①첨단 소재(고효율 자성, 방열, 나노 멤브레인), ②기능성 소재부품(박막필름, FPCB, Flexible Battery), ③환경 에너지(ESS, Metallic Convertor)이다.

지난해 기준 제품별 매출액 비중은 고효율 자성 23%, 방열 17%, 나노 멤브레인 16%, FPCB 34%, ESS 10%이다.




주력 제품별 성장 포인트

ⅰ. ESS: 중국에서 LFP 셀을 외주 생산한 후 자체 공장에서 패키징하고 있다(LFP 레시피 및 BMS 기술 보유). 올해부터 큰 폭 성장이 기대된다(`20년 111억원→`21년E 500억원). ①글로벌 풍력 터빈 전기제어시스템 업체 向 매출 증가, ②일본 주요 통신사(비상 전력 시스템)와 전기기관차 向 신규 매출 발생(`21년E 300억원) 등 때문이다.



ⅱ. 고효율 자성: 전력변환 장치에서 에너지 변환 효율을 높이는 부품이다.

주요 매출처는 스마트 그리드∙신재생 에너지 업체와 테슬라이다.

비중은 각각 절반 수준이다.

단가 압박 여지가 일부 있지만 전기차 판매 호조, 전기차 충전기 향 매출 증가, 고객사 확대 등을 고려 시 성장세가 지속될 것으로 예상된다(`20년 252억원→`21년E 350억원).

ⅲ. 나노 멤브레인(Vent): 스마트폰 스피커 등에 방수와 통음∙통기 용도로 사용된다.

`19년 국내 최대 스마트폰 업체에 듀얼벤더로 선정되며 성장이 본격화됐다.

①글로벌 스마트폰 업체 납품 가능성. ②웨어러블 수요 증가(Vent 사용량↑), ③국내 고객사 국산화 니즈, ④자동차용 등으로 향후 성장세 확대가 전망된다(`20년 181억원→`21년E 200억원).


하반기 실적 개선 본격화 시 성장성 재고되며 재평가 기대

올해 실적은 매출액 1,470억원(+32% 이하 yoy), 영업이익 104억원(+ 561%)으로 큰 폭 개선이 예상된다.

이는 방열 및 FPCB 모바일 향 부품 부진에도 하반기 ESS 해외 매출 증가 본격화와 그에 따른 영업 레버리지 효과 때문이다.

내년에도 ESS를 중심으로 고효율 자성, Vent 등 주력 제품군 성장이 지속되며 실적 턴어라운드 확대가 기대된다.




아모그린텍 일간챠트

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