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현대글로비스(012330) 현재도 잘하고, 미래도 잘 대비하고 있다

종목리서치 | 하나금융투자 송선재 안영준 | 2021-11-23 11:34:08

주력 사업들이 고르게 성장. 미래에 대한 준비도 착실

현대글로비스에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 25.0만원을 제시한다.

주 고객사들의 생산/물동량 증가 및 비계열 물량의 꾸준한 증가에 힘입어 물류/CKD/PCTC 부문의 고른 성장이 기대된다.

또한, 중장기로 수소 유통/물류/인프라구축 및 배터리 회수/재활용 등 친환경 사업으로의 확장을 준비하고 있어 관련 기대감도 점차적으로 현실화될 것이다.

현재 주가를 기준으로 P/E 7배 초반의 저평가 상태이고, 본업의 성장만으로도 충분히 매력적인 상태라는 판단이다.




2022년 이슈 (1) 기존 사업의 회복 및 추가 성장

2021년 급격하게 강세를 보였던 해운 시황이 반전하여 약화될 것으로 보이지만, 단기 시황에 연동되었던 벌크선/비철트레이딩등 관련 분야가 15% 비중의 비주력 사업이라는 점에서 제한적인 영향일 것이다.

또한, 2021년 부정적인 영향이 있었던 고객사의 생산차질 여파가 완화됨에 따라 주력 사업들은 회복되는 것이 부정적 영향을 상쇄하고 남을 것이다.

주 고객사들인 기아의인도 공장 증산과 현대차의 인도네시아 공장의 가동 시작에 따라 물류/CKD/PCTC 부문에서 추가적인 실적 성장도 예상된다.

그룹사 이외 비계열 물량도 꾸준히 증가하고 있다.

단기 Spot 시황의 약화에만 매몰되어 주력 사업들이 고르게 성장하고 있다는 사실을 망각하지 말아야 한다.




2022년 이슈 (2) 배터리 및 수소경제 사업화 준비

현대글로비스는 배터리 및 수소경제 관련 다양한 사업을 준비 중이다.

배터리 관련해서는 전기차용 배터리 리스와 V2G(전기차-전략망 연결)에 대한 실증사업을 진행 중이고, 배터리 회수 및 재활용 사업도 준비하고 있다.

수소경제와 관련해서는 수소유통 전문 기업을 목표로 유통/물류(충전소 대상 수소차용 수소 유통 및 운송), 수소연료전지발전(연료전지 발전. AMP 개발 및 수소공급. 경정비), 해외 수소 도입(해외 암모니아 구매/해상운송 및 수입 터미널 운영), 각종 인프라 구축(수소 출하센터 및 수소/EV 복합 충전소 운영. 수소 장비 공급) 등의 사업을 계획하고 있다.

이러한 사업들이 시작된 후 의미있는 수준까지 도달하려면 시일이 소요되겠지만, 그룹 내 가용자원들이 풍부하다는 점에서 사업화 가시성 및 성공 가능성은 높은 편이다.

사업화속도에 맞춰 주가도 점진적으로 이를 반영해나갈 것으로 전망한다


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