뉴스 > 증권사리포트 -> 종목리포트
확대확대 축소축소 프린트프린트 목록목록

에스엘(005850) 하반기로 갈수록 미국과 인도가 이끄는 실적 기대

종목리서치 | 신영증권 문용권 | 2021-11-24 13:12:20

 급감한 주요 고객사의 신차 재고

주요 신차 시장 중 수요가 가장 견조한 미국에서 현대차, 기아, GM, Ford 신차 재고는 2014년 이래 가장 낮은 수준까지 감소. 신흥국 중 상대적으로 수요가 양호하고, 현대/기아 신차 효과가 지속 중인 인도에서도 고객사의 신차 재고가 급감. 주요 고객사의 생산 확대 필요성이 2022년 동사 실적 개선 기대 요인.


 미국과 인도가 이끄는 실적 개선 기대

동사가 램프를 공급하는 현대차, 기아 10월 말 미국 재고는 각각 1개월, 0.7개월까지 감소. 이는 각각 2014년 이래 가장 낮은 수준(현대차는 0.9개월이 최저 재고). 북미 주요 고객사인 GM과 Ford도 반도체 부족에 따른 생산 차질 장기화 여파로 3Q21말 재고 수준이 평년의 1/3 수준까지 감소한 상태. 미국 시장 적시 대응을 위해 반도체 수급 개선과 함께 동사의 주요 고객사는 미국 생산을 우선 늘릴 것으로 예상. 전체 매출의 14%를 차지하는 인도에서는 기아 신차 효과가 지속 중인데, 기아 인도 재고는 지난 5월 1.1개월에서 10월 말 0.4개월까지 감소한 상태. 현대차, 기아 인도 신차 출시 & 생산 정상화에 따른 실적 개선을 기대할 수 있을 것. 즉 미국과 인도 시장 실적 개선이 2022년 투자 포인트.


 투자의견 매수, 목표주가 3만8천원 유지

현대차, 기아 미국 생산 정상화와 GM의 Malibu 생산 재개, 시에라 신차가 기대 요인. 원재료, 운반비 부담 가중이 2021년 수익성 개선을 제한했으나 코로나 사태 안정과 함께 원자재 가격이 하락한다면 2022년 추가 수익성 개선이 가능할 것. 투자의견 매수와 목표주가 3만8천원을 유지 함(Target PER 10.5배).


에스엘 일간챠트

차트입니다. 자세한 내용은 아래 더보기를 클릭해 주세요.
    에스엘 25,700 ▲ 750 3.01% 더보기    
 
관련 리포트 목록보기
기아(000270) 4Q21 Review - ASP 상승 효과 22-01-27
기아(000270) 환율 효과와 판가 효과는 확.. 22-01-27

 
로그인 버튼
ID찾기 회원가입 서비스신청  
 
최근조회 탭 보기관심종목 탭 보기투자종목 탭 보기
01.28 11:57    실시간신청     최근조회삭제  
종목명 현재가 전일비 등락률
코스피 2,650.07 ▲ 35.58 1.36%
코스닥 862.37 ▲ 13.14 1.55%
종목편집  새로고침 


(주)매경닷컴 매경증권센터의 모든 내용은 정보를 제공하기 위한 것이며, 투자권유 또는 주식거래를 목적으로 하지 않습니다.
본 사이트에 게재되는 정보는 오류 및 지연이 있을 수 있으며 그 이용에 따르는 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 또한 이용자는 본 사이트의 정보를 제 3자에게 배포하거나 재활용할 수 없습니다.