공격적인 가이던스, 이에 부합한 돋보인 주택 분양 성과

2021년, 동사의 주목해야 할 포인트 중 하나는 공격적인 주택 분양 가이던스(2.0만(’20) → 3.2만(‘21E), 별도 기준] 제시와 이에부합한 높은 달성률에 있다.

전반적인 건설사의 2021년 주택 분양 가이던스가 분양가 협의, 인허가 지연 등으로 3분기에 하향 조정이 일어난 반면, 동사는 3분기 누계 기준 약 2.1만 세대를 상회하며 가이던스 충족 가능성과 동시에 연간 기준 역대 최대 분양 실적을 기록할 전망이다.

2022년 역시 올해 지연된 정비사업 등(1.4만 세대)의 분양 일정을 감안한다면 2021년과 유사한 3.0만 세대 수준의 높은 분양 성과가 예상된다.

2021년 3분기 기준, 이미 가이던스를 초과 달성한 국내 수주(별도 기준 11.3조원, 가이던스 8.0조원) 내 주택 부문의 향후 분양 성과 역시 이어질 전망이다.

뚜렷한 실적 성장, 해외 수주 확대 기대

2022년 현대건설 연결 실적은 매출액 20.0조원(+11.1%, YoY), 영업이익 1조 757억원(+37.9%, YoY)으로 뚜렷한 실적 개선을 시현할 것으로 추정한다(4Q21E 추정치 기준). 괄목할만한 주택 분양 확대를 통한 실적 성장과 사우디 마르잔, 파나마 메트로 등 대형 해외 현장 기성 확대로 2019년 3분기 이후 첫 전년동기대비 증가세를 시현한 해외 매출(별도) 개선 흐름이 이어질 전망이다.

최근, 사우디 자푸라로 추정(12억불)되는 수주 공시 등 지역별/공종별 다변화 된 역량을 바탕으로 필리핀 철도(12억불), 이집트 엘다바 원전(7~15억불), 이라크 등에서의 수주 성과 가능성 역시 이어질 전망이다.

투자의견 Buy 및 목표주가 70,000원, 건설업종 최선호주 의견 유지

현대건설에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 70,000원, 건설업종 최선호주 의견을 유지한다.

2022년 뚜렷한 실적 개선 흐름과 더불어 자회사 현대스틸산업을 통한 해상풍력사업 확대, SMR(소형모듈원전) 등 신재생/저탄소 에너지 사업의 성과 역시 점차 구체화될 전망이다.

최근, 동사는 원자력 사업을 영위하는 미국 홀텍 인터내셔널과 SMR 개발 및 사업 동반 진출을 위한 협력계약 체결을 한 바 있다.