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에코프로비엠(247540) 기대 이상의 실적 흐름 계속

종목리서치 | DB금융투자 정재헌 | 2022-05-04 11:01:38

News

컨센서스 상회하는 매출액 시현: 에코프로비엠은 1Q22 매출액 6,625억원(+31.5%QoQ), 영업이익 411억원(+49.5%QoQ)을 시현했다.

매출액의 경우 3월 CAM6 온기 가동에 따른 출하량 증가와 메탈 가격 상승에 따른 판가 인상이 동시에 반영되며 시장 컨센서스 5,994억원과 DB 추정치 6,114억원을 상회했다.

영업이익의 경우 CAM4/4N 화재로 인한 일회성 비용 40억원이 반영되었음에도 불구하고, 우호적인 메탈과 환율 상황 지속과 CAM6 수익성 개선 효과로 시장 영업이익 컨센서스 410억원에 부합했다.




Comment

우호적인 업황 지속에 출하량 증가까지: 에코프로비엠의 2Q22E 매출액은 9,318억원(+40.7%QoQ), 영업이익은 753억원(+83.5%QoQ, OPM 8.1%)으로 2분기에도 분기 최대 실적을 갱신할 것으로 기대한다.

2분기 CAM6의 증설 물량이 온기로 반영되고, 화재로 인해 조업이 중단되었던 CAM4의 가동이 재개되며 출하량이 증가할 것으로 예상한다.

주요 원재료 메탈과 환율 상승에 따른 판가 인상이 지속되며 매출액과 영업이익의 가파른 성장세가 지속될 것으로 전망한다.




Action

목표주가 60만원으로 상향, 투자의견 Buy 유지: 26E 55만톤의 생산능력은 기존 고객사의 추가적인 수요 성장과 신규 고객사 확보 상황에 따라 충분히 상향될 여지가 있다.

22E→26E 5개년 매출액 CAGR+47.8%의 가파른 성장성과 추가적인 생산능력 가이던스 상향 가능성을 고려해 목표주가 산정에 반영되는 EPS 추정치의 기준 시점을 24년으로 변경하며 목표주가를 67만원으로 상향한다.




에코프로비엠 일간챠트

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