추천 사유는 1) 최근 수주 동향을 감안하면 2022년3분기부터 괄목할만한 실적 호전 양상을 나타낼 전망이고, 2) 투자가들의 초고주파수 MMIC 장기 성과 기대감 고조 가능성을 감안할 때 높은 Multiple이 유지될 것이며, 3) 2022년 삼성 미국시장 공략 확대에 따른 국내 최대 수혜주이기 때문이다.

머지않아 미국 시장에서 큰 성과가 예상됨에도 불구하고 2022년 1분기 실적 부진으로 단기 주가가 부진한 현 시점이 매수의 최적기가 될 것이란 판단이다.

7월부터 미국 수출 개시 전망, 가파른 실적 호전 기록할 것

2022년 5월 삼성전자가 디시네트워크의 5G 장비 공급업체로 선정되었다.

총 수주 규모는 1조원 이상으로 알려지고 있으며 아직 경쟁사들의 수주 소식은 들리지 않는다.

이에 따라 2022년 7월부터 RFHIC의 매출액은 크게 증가할 전망이다.

디시네트워크향 Gan TR 수출이 본격화될 것이기 때문이다.

에릭슨 및 미국 로컬업체로의 매출도 가능한 상황이어서 경우에 따라 디시네트워크향 매출은 더 증가할 수도 있다.

당초 디시네트워크 발주가 총 3조원 수준으로 알려졌다는 점에서 그렇다.

여기에 버라이즌향 매출도 8월 이후 본격화될 전망이다.

버라이즌이 향후 1년간 3~4GHz 대역에 7조원에 달하는 5G CAPEX를 집행할 예정이라고 밝힌 바 있기 때문이다.

올해 상반기와는 달리 하반기엔 가파른 이익 성장 국면이 전개될 것이란 판단이다.

수주/장기 실적 전망 낙관적, 높은 Multiple 유지 예상

Multiple 역시 투자가들의 우려와는 달리 최소 향후 2년간은 높게 유지될 것이며 초장기적으로도 일반 IT 부품 회사들 수준의 낮은 PER을 형성할 가능성은 낮다는 판단이다.

수주 현황을 감안할 때 장/단기 실적 전망이 낙관적인데다가 전세계적으로 소수의 기업들이 통신용 TR을 독과점하는 형태를 유지할 공산이 크기 때문이다.

고주파수에 특화된 업체는 극소수이며 자동차 등 타 사업에 치중하다 보니 정작 네트워크장비에 집중하는 업체는 더 드물다.

경쟁업체들이 줄어드는 가운데 글로벌 업체들과의 제휴 관계가 활발하게 진행되고 있어 당분간 높은 Multiple 형성은 당연하다는 판단이다