■ 당사는 ETF fundflow를 분석하여 Asset allocation, Country selection, Sector & Style 등 글로벌 자금의 투자전략이 어떻게 전개되고 있는지 파악하고 있다
– 3월 다섯째 주 변화를 정리하면 다음과 같다
– 주식 vs 채권 : 주식시장은 반등, 채권시장은 급락
– EM vs DM : 매크로 리스크 완화되며 신흥국 강세 전환
– 민감 vs 방어 : IT 업종이 견인한 민감주 강세 전환
– 성장 vs 가치 : 경기부담과 실적 기대 속 성장주 강세 전환
– 테마틱 : 항공우주, 신재생, 사이버보안 선호 지속
– 중소형 vs 대형 : 매크로 리스크 완화에도 대형주 강세 전환
– 원자재 : 추가 상승은 멈췄으나 자금은 여전히 유입
■ 주식시장이 반등하는 동안 채권시장에서는 급락세가 나타났다.

주식은 기술주 위주로 반등세가 나오는 상황이었으나, 채권시장은 연준의 강한 긴축 의지에 영향받았기 때문이다
■ 금리는 급등했으나 하이일드 스프레드 등 시스템 리스크 확대는 없어 경기침체 우려는 성급한 판단일 수 있다.

그러나 긴축이 가속화된다면 경기에 부담을 줄 것이다.

금리에 민감한 주택시장부터 시그널이 나타나고 있다